今日焦点与每月金股 - 报告核心观点：在全球再通胀和AI驱动的宏观背景下，港股受益于中国内地盈利修复和较低的估值[1] - 七月研选金股包括八家公司，覆盖AI、汽车、医药、家电、新能源及数据中心等领域[1] - 英伟达 (NVDA US)：看好其长期AI需求的可持续性[1] - 博通 (AVGO US)：认为当前股价尚未完全计入其未来的AI收入潜力[1] - 小鹏汽车 (9868 HK)：MONA L05车型上市在即，预计2026年第二季度交付量有望实现环比修复[1] - 百度 (BIDU US)：预计其盈利拐点有望在2026年下半年出现[1] - 和黄医药 (13 HK)：公司正重返增长通道，其产品ATTC和赛沃替尼将迎来关键突破[1] - 美的集团 (000333 CH)：作为行业龙头韧性凸显，其全球化布局和高股息策略构筑了安全边际[1] - 阳光电源 (300274 CH)：公司再度拿下中东储能大单，其AI数据中心（AIDC）业务进展顺利[1] - 世纪互联 (VNET US)：其AI智算业务正迎来价值重估[1] 科技行业专题：韬定律 - 报告核心探讨了中国半导体技术路径重构下的投资机遇，提出了以“时间缩微”替代“几何缩微”的“韬（τ）定律”作为半导体演进新原则[1] - 沿着韬定律的四层架构，梳理了核心赛道的受益逻辑和潜在标的[2] - 器件层：仍以SAQP多重曝光作为平面维度压缩τ的手段，潜在受益公司包括中芯国际 (981 HK)、北方华创 (002371 CH)、中微公司 (688012 CH)等[6] - 电路层：逻辑折叠要求EDA工具从2D平面布局全面升级为3D原生设计，潜在相关标的包括华大九天 (301269 CH)[6] - 芯片层：逻辑折叠和3D堆叠的落地高度依赖混合键合、测试等技术，潜在相关标的包括长电科技 (600584 CH)[6] - 系统层：灵衢总线推动节点间IP交换机与网卡需求大幅增加，并拉动光模块向更高速率升级，潜在受益公司包括中际旭创 (300308 CH)、澜起科技 (688008 CH)等[7] 全球市场与资产表现 - 全球主要股指：截至2026年7月3日，恒生指数收于23,055点，单日上涨0.67%，但年初至今下跌13.30%；国企指数收于7,612点，单日上涨0.72%，年初至今下跌14.60%；美股方面，道指收于52,900点，年初至今上涨10.06%；标普500指数收于7,483点，年初至今上涨9.32%；纳斯达克指数收于25,833点，年初至今上涨11.15%[4] - 主要商品及外汇：布兰特原油收于71.67美元/桶，三个月内下跌34.15%，但年初至今上涨17.80%；期金收于4,068.30美元/盎司，三个月内下跌12.54%；美国10年期国债收益率为4.49%[5] - 恒生指数技术指标：恒指50天移动平均线为24,674.85点，200天移动平均线为25,774.07点，14天相对强弱指数为33.149，沽空金额为75,413百万港元[5] 近期研究报告概览 - 报告列出了交银国际近期发布的多份深度报告和每日报告，涵盖2026年下半年市场展望及多个行业专题[8][9] - 宏观与市场：包括《2026下半年市场展望：骐骥乘长风》及《全球再通胀下的AI驱动》等[8] - 行业展望：覆盖新基建（数据中心）、先进制造与出行科技（物理AI、汽车、机器人、电池）、新能源（储能）、医药、房地产、金融、消费及科技（AI主题）等多个领域[8] - 公司研究：近期报告涉及SK海力士、百度、劲方医药、锦欣生殖、博通、信达生物、康方生物、石药集团等众多公司[8][9] 指数成份股数据摘要 - 恒生指数成份股：提供了部分成份股的收盘价、市值、年初至今表现及估值数据[10] - 例如：腾讯控股 (700 HK) 收于430.20港元，市值3,876,592百万港元，年初至今下跌28.18%，2025年预测市盈率为13.35倍[10] - 中芯国际 (981 HK) 收于80.40港元，年初至今上涨12.53%，2025年预测市盈率为142.47倍[10] - 汇丰控股 (5 HK) 收于149.50港元，年初至今上涨22.14%[10] - 国企指数成份股：同样列出了部分成份股的关键数据[11] - 例如：阿里巴巴 (9988 HK) 收于94.50港元，年初至今下跌33.82%，2025年预测市盈率为24.03倍[11] - 美团 (3690 HK) 收于70.85港元，年初至今下跌31.41%[11] - 小鹏汽车 (9868 HK) 收于51.80港元，年初至今下跌34.72%[11]