报告行业投资评级 - 豆一、豆油、棕榈油操作评级为三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 豆粕、菜粕、菜油操作评级为两颗星，代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵 [1] - 玉米操作评级为一颗星，代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 生猪、鸡蛋操作评级为白星，代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 [1] 报告的核心观点 - 各农产品期货走势分化，需关注政策、天气、销售等因素对各品种的影响，投资者需注意风险 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 豆一 - 主力合约震荡，6月黑龙江省储大豆拍卖成交均价约4400 - 4417元/吨，实际出库价预计4400 - 4534元/吨 [2] - 本周东北和华北多阵雨，利于大豆生长但低洼农田清涝风险高 [2] - 美国农业部6月底面积报告利空出尽，美豆震荡上行，短期进口大豆到港压力增加 [2] 大豆&豆粕 - 截至6月25日当周，美国25/26产季大豆出口净销售4.2万吨，远低于预期，26/27产季净销售18.3万吨 [3] - USDA干旱报告显示美豆产区干旱比例降至19%，生长形势良好 [3] - 中美设定扩大农产品双向贸易目标，国内连粕短期供应宽松，未来或震荡 [3] 豆油&棕榈油 - 主力合约价格表现差异化，豆油强于棕榈油 [4] - 6月马来棕榈油产量环比增加16.74%，处于增产周期，供应有压力，市场情绪偏弱 [4] - 国际原油震荡偏弱，棕榈油替代性优势边际溢价减少，美豆上行给豆类品种支撑 [4] 菜粕&菜油 - 菜系主连合约持仓小幅增长，油粕比小幅回升 [6] - 加拿大新作产区天气整体有利，但部分地区土壤湿度偏高，欧洲部分产区单产损伤，澳大利亚产区暂无明显天气风险 [6] - 国内沿海菜籽压榨稳定，菜系供给预期宽松，预计期价短期震荡 [6] 玉米 - 今日北港锦州港/鲅鱼圈港平仓价均下降10元/吨，报2360元/吨 [7] - 东北部分新季玉米生长受光照影响，美玉米主产区高温褪去利于授粉 [7] - 国内玉米终端库存低，大连玉米期货盘底企稳，价格重心或上移 [7] 生猪 - 期货日内窄幅波动，现货价格各地涨跌不一，前期二次育肥补栏省份价格回落 [8] - 盘面较现货升水幅度高，反弹空间有限，下半年供应量充足，盘面以阶段性反弹看待 [8] 鸡蛋 - 盘面小幅偏强，现货涨跌不一，关注现货价格是否季节性见底企稳 [9] - 预计9 - 10月前蛋鸡新开产数量维持低位，夏季产蛋率降低，中秋国庆备货，蛋价后续有走强空间 [9] - 养殖利润大幅修复，对下半年旺季过后蛋价行情持悲观看法，建议逢高空01及之后合约 [9]