行业投资评级 - 维持非银金融板块“看好”评级 [3][7] 报告核心观点 - 保险板块：5月人身险保费增速同比转负，主要受去年高基数及银保渠道“报行合一”政策细化影响；财险保费微增，主要受乘用车销量环比增长驱动 [3] - 证券板块：市场交投活跃、科创板IPO发行加速及权益指数向好，头部券商有望充分受益于政策红利和市场环境，实现较强业绩弹性 [4][5] - 多元金融板块：期货行业5月营收和净利润同环比下滑，预计与海外地缘风险缓和、大宗商品风险溢价消退有关；但南华期货因境外业务占比较高，在美联储政策环境下盈利稳定性预计较强 [6][7] 重点行业数据总结 - 保险行业数据： - 2026年1-5月，行业原保费收入合计3.19万亿元，同比增长4.27% [3][10] - 其中，财险原保费收入0.61万亿元，同比下降0.89%；人身险原保费收入2.58万亿元，同比增长5.56% [3][10] - 单5月，行业原保费收入4578.27亿元，同比下降1.49%；其中财险1145.73亿元，同比增长0.46%；人身险3432.55亿元，同比下降2.12% [3] - 证券行业数据： - 经纪业务：2026年1-6月A股日均股基成交额3.26万亿元，同比增长98.53% [4]；6月单月为3.62万亿元，同比增长125.59%，环比下降2.14% [11] - 两融业务：2026年6月末两融余额3.02万亿元，同比增长63.22%，环比增长3.71% [4][12] - 资管业务：2026年1-6月新发公募基金份额6369.93亿份，同比增长20.11%；其中新发股混型基金份额3781.81亿份，同比增长57.3% [4]；6月单月新发公募基金份额1205.02亿份，同比下降1.33%，环比增长16.57% [12] - 投行业务：2026年1-6月，IPO募集资金705.74亿元，同比增长88.93%；再融资募集资金3848.71亿元，同比下降46.95% [4]；6月单月，IPO募集资金124.14亿元，同比增长35.62%；再融资募集资金939.89亿元，同比下降82.72% [12] - 市场表现：2026年1-6月，上证指数、深证综指、创业板指、科创综指、中证全债涨跌幅分别为3.16%、12.24%、35.58%、53.99%、2.21% [4] - 期货行业数据： - 2026年1-5月，期货公司营收合计191.76亿元，同比增长25.8%；净利润合计57.12亿元，同比增长39.9% [6][13] - 5月单月，营收30.51亿元，同比下降3.81%，环比下降26.73%；净利润6.50亿元，同比下降20.73%，环比下降43.43% [6] 重点公司公告总结 - 国泰海通：发布2026年半年度业绩预告，预计上半年扣非归母净利润192.49亿元-197.57亿元，同比增长164%-171%；预计第二季度扣非归母净利润135.38亿元-140.46亿元，同比增长240%-252%，环比增长137%-146% [5][31] - 中国人保：副总裁张道明任职资格获国家金融监督管理总局核准 [32] - 国金证券：发布股份回购进展，截至2026年6月30日累计回购股份1025.08万股，占总股本0.2766%，已支付总金额8855.28万元 [33][37] - 中国太保：副总裁王明超任职资格获国家金融监督管理总局核准 [38] 投资分析意见 - 保险板块：推荐多元销售能力突出的中国人寿、投资能力较强的新华保险和资本管理能力较强的友邦保险 [7] - 券商板块：推荐能满足多元化客户综合需求且国际化业务能力突出的中信证券、华泰证券和广发证券；建议关注科技类股权投资布局较好的招商证券和财通证券 [7] - 多元金融板块：推荐景气度较高的南华期货；建议关注渤海租赁 [7]