行业投资评级 - 电力设备新能源行业评级为“买入”（维持）[1] - 环保行业评级为“买入”（维持）[1] 核心观点 - 整体观点聚焦于中报业绩有望较好的锂电板块与近期超跌的电力设备板块，认为在宽幅震荡市场中，若情绪改善可博弈反弹[1] - 对于AIDC电源，建议优先关注机柜内方向（如PSU、CBU、BBU等），再关注机柜外方向（如SST、SSCB等）[1] - 对于传统电力设备，认为部分标的跌幅较大后估值性价比显现，且国内电网投资呈现高速增长[2] - 对于锂电，认为7月排产数据环比增加、中报业绩有望较好、当前为旺季等因素，预计26Q3板块将具有一定修复空间[2] - 对于氢氨醇，认为板块调整幅度较大，后续相关政策落地有望形成催化[2] - 对于储能，国内需关注煤电容量电价、储能项目清单及现货市场价差；海外大储基本面持续景气；海外户储预计是26Q2业绩表现最好的细分领域[5] - 对于风电，建议重点关注欧洲海风及整机方向，认为欧洲海风行业景气度高，26-30年装机有望实现跃升[25] - 对于光伏，本周产业链价格有所下行，各环节均无经营利润，行业持续面临经营压力[26] 细分领域总结 AIDC电源 - 板块受市场风险偏好和科技行情节奏影响较大[1] - 轮动节奏建议优先关注机柜内方向，再关注机柜外方向[1] - 重点关注良信股份、可立克、特锐德、中恒电气、四方股份、阳光电源等[1] 传统电力设备 - 26Q1国网、南网固定资产投资分别增长37%、49.5%[2] - 从估值性价比和平衡配置角度，建议重点关注华明装备、平高电气、国电南瑞[2] 锂电 - 7月锂电排产数据环比依旧增加[2] - 2027年车船税调整对纯电商用车影响有限，因《推动新能源重卡规模化应用实施方案》对渗透率有目标；纯电乘用车仍免征车船税则有利于其渗透率提升[2] - 建议关注供给变数较大的锂矿及盈利尚不支持扩产的隔膜、铜箔、铝箔等环节的投资机会，推荐排序为：碳酸锂>铝箔>铜箔>溶剂>隔膜>高压实铁锂[6] - 重点关注宁德时代、亿纬锂能、湖南裕能、科达利[2] 氢氨醇 - 板块整体调整幅度较大，核心标的电投绿能PB已接近1[2] - 后续《“十五五”碳达峰行动方案》及“氢氨醇基地规划”相关政策落地有望形成催化[2] - 重点关注电投绿能、中国天楹、嘉泽新能、华电科工等[2] 储能 - 国内储能需关注煤电容量电价定价、各地区储能项目清单规模、现货市场价差变化，以及招中标、装机、电芯排产数据[5] - 海外大储方面，美国缺电逻辑有望再度演绎，基本面持续景气，可关注美国数据中心厂商与国内储能企业的实质接洽[5] - 海外户储预计是26Q2业绩表现最好的细分领域，随着厄尔尼诺导致全球高温，行情有望持续[5] 风电 - 2025年国内风电新增装机量为119.33GW，同比增长50.40%，其中陆风112.7GW（同比增长49%），海风6.6GW（同比增长63%）[15] - 2026年1-5月国内风电新增装机量为22.35GW，同比减少52%；其中5月新增装机1.09GW，同比减少96%[15][19] - 2025年国内风电机组公开招标容量121.24GW，同比下降26%，其中陆风112.1GW、海风9.1GW[21] - 2025年12月国内陆风机组（含塔筒）、陆风机组（不含塔筒）中标均价分别为1946、2011元/kW，海风机组中标均价为3057元/kW[21] - 欧洲海风行业景气度高，26-30年装机有望实现跃升，成功进入欧洲市场的国内风电管桩、海缆、整机企业将持续受益[25] - 风电整机盈利修复趋势尚未结束，叠加氢氨醇概念，有望形成共振[25] 光伏 - 本周产业链价格有所下行，各环节均面临价格压力[26] - 根据测算，截至2026年7月1日，N型TOPCon 210R产品主产业链各环节均无经营利润[27] - 硅料价格32.5元/kg，环比下降1.5%，单吨净利为-1.12万元/吨[27] - 硅片价格0.98元/片，单片净利为-0.27元/片[27] - 电池片价格0.27元/W，环比下降6.9%，单瓦净利为-0.07元/W[27] - 组件价格0.737元/W，环比下降0.5%，单瓦净利为0.03元/W[27] - 一体化（硅料+硅片+电池片+组件）单瓦净利为-0.06元/W[27] 原材料价格（截至2026/7/3） - 碳酸锂（上海有色:现货含税均价）价格未提供具体数值，图表显示在0-60万元/吨区间[7][8] - 动力型磷酸铁锂（安泰科平均价）价格未提供具体数值，图表显示在0-20万元/吨区间[7][9] - 三元正极材料8系811型价格未提供具体数值，图表显示在0-45万元/吨区间[10][11] - 电解液（磷酸铁锂型）价格未提供具体数值，图表显示在0-15万元/吨区间[10][12] - 六氟磷酸锂价格未提供具体数值，图表显示在0-15万元/吨区间[10][12] - 天然石墨（中端）价格未提供具体数值，图表显示在0-4万元/吨区间[14] - 人造石墨（容量330-340mAh/g）价格未提供具体数值，图表显示在0-4万元/吨区间[14] - 针状焦（生焦，锦州石化出厂价）价格未提供具体数值，图表显示在0-6万元/吨区间[14] - 7μm+2μm陶瓷涂覆隔膜（国产中端）价格未提供具体数值，图表显示在0-3元/平方米区间[14] - 中厚板价格为3522元/吨[23] - 螺纹钢价格为3303元/吨[23] - 铁矿石价格为645元/吨[23] - 轴承钢价格为4873元/吨[23] - 齿轮钢价格为4159元/吨[23]