行业投资评级 - 电力设备新能源行业评级为“买入”（维持）[1] - 环保行业评级为“买入”（维持）[1] 核心观点总结 - 报告整体观点聚焦于中报业绩较好的锂电板块与超跌的电力设备板块，认为这两个方向存在投资机会[1] - 对于AIDC电源，板块轮动节奏建议优先关注机柜内方向（如PSU、CBU、BBU等），再关注机柜外方向（如SST、SSCB等），若市场情绪改善，可博弈反弹[1] - 对于传统电力设备，鉴于2026年以来国内电网投资高速增长（26Q1国网、南网固定资产投资分别增长37%、49.5%）及部分标的跌幅较大，从估值性价比和平衡配置角度建议关注[2] - 对于锂电，7月排产数据环比依旧增加，结合中报业绩有望较好、处于锂电旺季、储能招标尚可等因素，预计26Q3窗口期板块具有一定修复空间[2] - 对于氢氨醇板块，近期调整幅度较大，后续《“十五五”碳达峰行动方案》及“氢氨醇基地规划”相关政策落地有望形成催化[2] - 对于储能，国内需关注煤电容量电价、储能项目清单及现货市场价差；海外大储关注美国缺电逻辑及数据中心厂商与国内储能企业接洽；海外户储预计是26Q2业绩表现最好的细分领域，高温天气有望推动行情持续[5] - 对于风电，建议重点关注欧洲海风及整机方向，欧洲海风行业景气度高，26-30年装机有望实现跃升，国内相关企业将持续受益[25] - 对于光伏，本周产业链价格有所下行，各环节均无经营利润，行业持续面临经营压力[26] 分板块/领域总结 AIDC电源 - 板块受市场风险偏好和科技行情节奏影响较大[1] - 轮动节奏建议优先关注机柜内方向，再关注机柜外方向[1] - 重点关注良信股份、可立克、特锐德、中恒电气、四方股份、阳光电源等[1] 传统电力设备 - 2026年第一季度，国家电网固定资产投资增长37%，南方电网增长49.5%[2] - 从估值性价比和平衡配置角度，建议重点关注华明装备、平高电气、国电南瑞[2] 锂电 - 7月锂电排产数据环比依旧增加[2] - 2027年车船税调整对纯电商用车成本影响有限，因《推动新能源重卡规模化应用实施方案》对渗透率有目标；纯电乘用车免征车船税则有利于其渗透率提升[2] - 后续需持续关注锂电消费税落地情况与政策导向[2] - 建议关注供给变数较大的锂矿及盈利尚不支持扩产的隔膜、铜箔、铝箔等环节，推荐排序为：碳酸锂>铝箔>铜箔>溶剂>隔膜>高压实铁锂[6] 氢氨醇 - 近期板块整体调整幅度较大，核心标的电投绿能PB已接近1[2] - 重点关注电投绿能、中国天楹、嘉泽新能、华电科工等[2] 储能 - 国内储能需关注煤电容量电价定价、各地区储能项目清单规模、现货市场价差变化，以及招中标、装机、电芯排产数据[5] - 海外大储方面，美国缺电基本面持续景气，后续关注美国数据中心厂商与国内储能企业的实质接洽[5] - 海外户储预计是26Q2业绩表现最好的细分领域，市场关注度高，厄尔尼诺导致全球高温有望使行情持续[5] 风电 - 2025年国内风电新增装机量为119.33GW，同比增长50.40%，其中陆风112.7GW（同比增长49%），海风6.6GW（同比增长63%）[15] - 2026年1-5月国内风电新增装机量为22.35GW，同比减少52%；其中5月新增装机1.09GW，同比减少96%[15][19] - 2025年国内风电机组公开招标容量121.24GW，同比下降26%；其中陆风112.1GW、海风9.1GW[21] - 2025年12月，国内陆风机组（含塔筒）中标均价为1946元/kW，陆风机组（不含塔筒）为2011元/kW，海风机组中标均价为3057元/kW[21] - 欧洲海风行业景气度高，26-30年装机有望实现跃升，成功进入欧洲市场的国内风电管桩、海缆、整机企业将持续受益[25] - 风电整机盈利修复趋势尚未结束，叠加氢氨醇概念，有望形成共振[25] 光伏 - 本周产业链价格有所下行，各环节均无经营利润，行业持续面临经营压力[26] - 以N型TOPCon 210R产品为例，截至2026年7月1日，硅料价格32.5元/kg，环比下降1.5%；硅片价格0.98元/片；电池片价格0.27元/W，环比下降6.9%；组件价格0.737元/W，环比下降0.5%[27] - 一体化（硅料+硅片+电池片+组件）单瓦净利为-0.06元/W[27] 原材料价格（截至2026年7月3日） - 钢价：中厚板3522元/吨；螺纹钢3303元/吨；铁矿石645元/吨；轴承钢4873元/吨；齿轮钢4159元/吨[23] - 锂电材料价格（单位：万元/吨）：碳酸锂现货含税均价最新数据未明确给出具体数值，但图表显示在0-60万元/吨区间[7][8]；动力型磷酸铁锂价格图表显示在0-20万元/吨区间[7][9]；三元正极材料8系价格图表显示在0-45万元/吨区间[10][11]；电解液（磷酸铁锂）价格图表显示在0-15万元/吨区间[10][12]；六氟磷酸锂价格图表显示在0-15万元/吨区间[10][12]；天然石墨中端产品价格图表显示在0-4万元/吨区间[14]；人造石墨价格图表显示在0-4万元/吨区间[14]；针状焦（生焦）价格图表显示在0-6万元/吨区间[14]；7μm+2μm陶瓷涂覆隔膜价格图表显示在0-3元/平方米区间[14]