量化模型与构建方式 1. 模型名称：中国资产M9指数模型[15] * 模型构建思路：构建一个由ProShare计划发行的9个杠杆ETF标的组成的指数，以反映特定中国资产组合的表现[15]。 * 模型具体构建过程：选取ProShare计划发行的9个杠杆ETF作为标的池，采用三种不同的加权方法分别计算其净值，形成三个指数序列[15]。 1. 等权指数：对9个标的进行等权重配置，计算组合净值。 2. 流通市值加权指数：以2025年底的流通市值为权重，对9个标的进行加权，计算组合净值。 3. 成交额加权指数：以上一周的成交额为权重，对9个标的进行加权，计算组合净值。 2. 模型名称：分类股票走势模型[11] * 模型构建思路：将A股市场股票按照是否被公募基金重仓以及是否属于前50大重仓股进行分类，分别构建投资组合以观察其走势差异[11]。 * 模型具体构建过程：将全部A股股票分为三类，并计算各自的累计净值[11]。 1. 公募重仓50（A股）：选取公募基金持仓市值排名前50的A股股票构建组合。 2. 公募重仓非50（A股）：选取被公募基金重仓但不在前50名之内的A股股票构建组合。 3. 非公募重仓股（A股）：选取未被公募基金重仓的A股股票构建组合。 量化因子与构建方式 （本报告中未明确构建和命名具体的量化因子。） 模型的回测效果 1. 中国资产M9指数模型，截至报告当周（2026年7月第一周），等权指数周涨跌幅为-9.32%，成交额加权指数周涨跌幅为-9.94%，流通市值加权指数周涨跌幅为-6.72%[15]。 2. 分类股票走势模型，截至2026年7月4日，公募重仓50（A股）累计净值为1.30，公募重仓非50（A股）累计净值为1.17，非公募重仓股（A股）累计净值为0.98[11]。 因子的回测效果 （本报告中未提供量化因子的具体测试结果。）