行业投资评级 - 对机械行业维持“推荐”评级 [1][6] 核心观点 - 海内外机器人产业共振，建议关注人形机器人板块 [6] - 国内“新基建”逐步发力，工程机械板块低位建议重点关注 [6] - 货币及财政政策加码，内需提振措施百花齐放，叠加AI大浪潮下人形机器人、AI PCB设备、AIDC设备等高景气，装备行业有望开启新一轮复苏周期 [6] 行情回顾总结 - 报告期内（2026年6月29日至7月5日），机械（中信）板块涨幅为2.8%，跑赢主要指数（上证综指涨0.4%，深证成指跌1.2%，沪深300跌0.5%）[11][12] - 机械子板块中，高空作业车涨幅最大，为18.8%；激光加工设备跌幅最大，为-13.3% [11][14] - 全行业中，医药板块周涨幅最大，为10.3%；通信板块跌幅最大，为-9.5% [15][16] - 个股方面，周涨幅前五为：昊志机电（43.9%）、正帆科技（37.7%）、蜀道装备（35.1%）、致远新能（34.7%）、雷赛智能（34.7%）[17][18] - 个股方面，周跌幅前五为：快克股份（-22.8%）、英诺激光（-21.5%）、燕麦科技（-21.5%）、莱伯泰科（-20.8%）、利和兴（-20.5%）[18][19] 行业与公司投资观点总结 AIDC（人工智能数据中心）设备 - AIDC高可靠供电需求提升，推动柴油发电机组向大功率、智能化升级 [20] - 全球AI算力资本开支进入爆发阶段，AIDC备用电源需求成为柴油发电行业核心增量来源，全球柴油发电机组市场规模预计2031年将达362亿美元 [21] - 全球柴发行业竞争格局为“海外龙头主导、国产厂商加速突破”，国内企业凭借更短交期、更强本地化服务及性价比优势，正加速切入全球AIDC电力供应链 [22] - 建议关注国内柴油发动机及柴发机组产业链，包括潍柴动力、玉柴国际、动力新科、泰豪科技、科泰电源、苏美达、潍柴重机等公司 [23] 人形机器人及核心零部件 - 海内外机器人产业共振：海外特斯拉发布Optimus生产线照片；国内宇树科技IPO注册获证监会同意 [6] - 建议布局“确定性较高”或“技术边际变化”环节，首选方向包括：特斯拉链高价值环节供应商、国产本体厂产业链中具备低成本和高产能爬坡能力的供应商、以及电力巡检等可率先落地场景下的本体厂及供应商 [6] - 线性传动（如滚珠丝杠、行星滚柱丝杠）是机械传动的关键分支，技术要求高，广泛应用于工业母机、工业机器人、半导体设备等高端制造领域 [29][30] - 工业母机行业国产替代空间大，具身智能（如人形机器人）为线性传动行业打开成长空间，以特斯拉Optimus为例，单台机器人预计需要64根丝杠 [31] - 恒立液压作为液压传动龙头，正布局精密传动业务，项目达产后将具备年产10.4万根标准滚珠丝杠电动缸及10万米级滚珠丝杠等产能，有望实现高端精密传动领域的国产替代 [32] - 奥比中光深耕3D视觉感知技术，2025年扭亏为盈，实现归母净利润1.28亿元，其3D视觉技术应用于机器人、3D扫描仪等多领域，预计2025年全球3D视觉感知市场规模达150亿美元，2028年将增长至172亿美元 [24][26][27] - 预计奥比中光2026-2028年收入分别为17.09亿元、30.53亿元、42.34亿元，同比分别增长81.7%、78.7%、38.7% [28] 工程机械 - 国内“新基建”发力：“六张网”（水网、新型电网、算力网等）及相关重点领域2026年建设投资规模超过7万亿元 [6] - 2026年5月，国内挖掘机销量为11628台，同比增长38.6%；1-5月累计国内销量68127台，同比增长18.5% [6] - 2026年5月，挖掘机出口13166台，同比增长34.2%；1-5月累计出口58748台，同比增长32.9% [6] - 2026年前5月，我国工程机械出口金额279.02亿美元，同比增长20.8% [6] - 建议关注三一重工、恒立液压、山推股份、徐工机械、建设机械、中联重科、柳工等公司 [6] 其他高景气赛道 - AI PCB设备：PCB向高多层、HDI、IC载板升级，AI算力需求驱动PCB钻针“量价齐升”，例如M9+材料使钻针损耗速度提升4-5倍 [36] - 新锐股份拟收购慧联电子切入PCB钻针领域，慧联电子2025年收入3.3亿元，净利润0.4亿元 [34][36] - 建议关注AI PCB设备领域的鼎泰高科、大族数控、凯格精机、芯碁微装、中钨高新、新锐股份、英诺激光等公司 [6] - 商业航天：卫星互联网组网建设进入加速期，我国GW星座和千帆星座远景规划组网卫星总数分别达1.3万颗和1.5万颗 [39] - 火箭运力是组网基础，可回收技术是降本核心路径，火箭制造成本中发动机占比最大（54%），其次是箭体结构（24%）[40][41] - 建议关注商业火箭产业链的银邦股份、超捷股份、苏试试验、昊志机电、广联航空、高华科技等公司 [41] - 工业气体：建议关注杭氧股份、中泰股份、福斯达等公司 [6] - 叉车：建议关注安徽合力、杭叉集团、诺力股份等公司 [6] - 机床：建议关注海天精工、纽威数控、科德数控、华中数控等公司 [6] 重点数据跟踪摘要 - 宏观数据：报告包含制造业PMI、固定资产投资完成额累计同比、PPI当月同比、工业企业产成品存货同比等图表 [42][49] - 中观数据： - 挖掘机月度销量及同比变化 [53] - 叉车销量 [57] - 工业机器人产量及同比变化 [68] - 金属切削机床及金属成形机床产量同比变化 [71][73] - 日本出口中国大陆机床金额 [73] - 新能源汽车销量及动力电池装机量同比变化 [64][66] - OPEC原油产量及美国活跃钻机数 [59] - 铁路客货运量 [77][84]