行业投资评级 - 农林牧渔行业评级为“同步大市-A”（维持）[1] 核心观点 - 生猪养殖行业近期持续承压，行业亏损期间是产能去化较好的时间窗口，若持续亏损或加速市场化去产能节奏，在政策引导下产能去化或将同步推进，今年可能出现2021年以来第三次幅度较明显的产能去化，行业基本面和估值有望修复[5] - 饲料行业的竞争已从产品竞争进入产业链价值竞争阶段，行业加速整合，市场份额进一步向具有研发、规模、产业链配套服务优势的头部企业集中[6] - 宠物食品行业在众多消费行业中仍是相对具有成长性的细分领域，随着新进入者涌现和流量成本攀升，品牌竞争或将从重营销逐渐转向重研发和供应链[7] 板块行情回顾 - 本周（6月29日-7月5日），沪深300指数涨跌幅为-0.54%，农林牧渔板块涨跌幅为6.73%，板块排名第4[4][15] - 子行业中肉鸡养殖、生猪养殖、畜禽饲料、其他农产品加工、动物保健表现位居前五[4][15] - 行业领涨前十公司包括朗源股份（24.61%）、天域生物（22.17%）、众兴菌业（19.66%）、绿康生化（16.90%）、金新农（15.38%）、巨星农牧（15.11%）、*ST景谷（14.98%）、申联生物（14.62%）、*ST广糖（14.40%）、益生股份（14.39%）[15] - 行业领跌后十公司包括ST荃银（-22.88%）、贤丰控股（-10.76%）、国投中鲁（-6.90%）、康农种业（-6.56%）、华资实业（-3.87%）、京基智农（-2.25%）、欧福蛋业（-1.58%）、大禹节水（-1.00%）、亚盛集团（-0.95%）、一致魔芋（-0.75%）[15] 行业数据 生猪养殖 - 本周猪价环比回升，养殖亏损缩小[5][22] - 截至7月3日，四川/广东/河南外三元生猪均价分别为9.9/12.11/10.38元/公斤，环比上周分别+12.50%/+14.68%/+9.49%[5][22] - 截至7月3日，平均猪肉价格为14.68元/公斤，环比上周+1.38%[5][22] - 截至6月26日，仔猪平均批发价格14.00元/公斤，环比上周-3.45%[5][22] - 截至7月3日，自繁自养利润-305.12元/头，环比上周增长40.92元/头；外购仔猪养殖利润-297.67元/头，环比上周增长41.77元/头[5][22] 家禽养殖 - 本周白羽鸡和鸡蛋价格环比均下滑[35] - 截至7月3日，白羽肉鸡周度价格为6.85元/公斤，环比上周-3.39%[35] - 截至7月3日，肉鸡苗价格为2.48元/羽，环比上周+3.77%[35] - 截至7月3日，毛鸡养殖利润为-1.57元/羽，环比上周-0.82元/羽[35] - 截至7月3日，鸡蛋价格为9.4元/公斤，环比上周-5.05%[35] 饲料加工 - 本周肉鸡/蛋鸡饲料均价环比持平[39] - 截至6月25日，育肥猪配合饲料均价为3.36元/公斤，环比上周-0.30%[39] - 截至7月3日，肉鸡配合料均价为3.45元/公斤，蛋鸡配合料均价为2.66元/公斤，均环比上周持平[39] 水产养殖 - 海水产品方面，截至7月3日，海参价格为80元/千克，对虾价格为320元/千克，均环比上周持平[45] - 淡水产品方面，截至6月20日，加州鲈塘口均价为12元/斤，环比上周-4.76%[45] - 截至6月26日，草鱼价格为17.21元/公斤（环比-0.17%）、鲫鱼价格为21.41元/公斤（环比-0.42%）、鲤鱼价格为14.27元/公斤（环比-0.70%）、鲢鱼价格为14.74元/公斤（环比-0.54%）[45] - 截至7月2日，国际鱼粉现货价为2849.71美元/吨，环比上周持平[45] 种植与粮油加工 - 本周主粮价格涨跌不一[53] - 截至7月3日，玉米现货价格为2408.53元/吨，环比上周-0.13%；大豆现货价格为4273.16元/吨，环比上周持平；小麦现货价格为2455.56元/吨，环比上周-0.19%；豆粕现货价格为2912.37元/吨，环比上周+0.58%[53] - 截至7月3日，豆油价格为8659.47元/吨（环比-0.09%）；菜油价格为9976.25元/吨（环比+0.20%）[55] - 菌类产品方面，截至7月3日，金针菇价格为6.50元/公斤，杏鲍菇价格为6.00元/公斤，均环比上周持平[55] - 截至7月3日，白糖经销价格为5295.00元/吨，环比上周+0.38%；截至7月2日，原糖国际现货价为15.51美分/磅，环比上周+10.31%[55] 全球农产品供需（USDA 6月预测） - 全球大豆：2026/27年度预测产量441.34百万吨，较上期预测值441.54百万吨下调0.05%；期末库存124.88百万吨，库存消费比28.33%[74] - 中国大豆：2026/27年度预测进口114百万吨，期末库存44.27百万吨，库存消费比32.79%[74] - 全球小麦：2026/27年度预测产量820.06百万吨，较上期预测值819.06百万吨上调0.12%；期末库存275.42百万吨，库存消费比33.40%[76] - 中国小麦：2026/27年度预测进口6百万吨，期末库存120.85百万吨，库存消费比81.66%[76] - 全球大米：2026/27年度预测产量537.82百万吨，进口59.7百万吨，期末库存192.81百万吨，库存消费比35.63%[77] - 中国大米：2026/27年度预测进口3.3百万吨，期末库存108百万吨，库存消费比74.43%[77] 宠物行业动态 - 金锣旗下宠爱佳宠物食品（山东）股份有限公司年产20万吨宠物食品项目落户临沂[78] - 兰剑智能与乖宝宠物签订“乖宝宠物157智能立体库项目”合同，总金额达1.35亿元（含税），工期270个自然日[78][79] 上市公司动态与建议关注 重点公司评级 - 买入-A：海大集团[3] - 买入-B：圣农发展、温氏股份[3] - 增持-A：立华股份、乖宝宠物、中宠股份[3] - 增持-B：神农集团、巨星农牧[3] 具体观点与公告摘要 - 生猪养殖：建议关注温氏股份、立华股份、神农集团、巨星农牧等[5] - 饲料行业：看好海大集团，因其高效的内部管理、产业链服务优势、海外业务高增长潜力及估值处于历史底部[6] - 肉鸡养殖：建议关注圣农发展，因其种鸡业务稳步推进、成本管控优势突出、渠道结构优化及PB估值处于底部区域[6] - 宠物食品：建议关注自有品牌领先和持续加大研发的乖宝宠物，以及全球产业链布局领先的中宠股份[7] - 益生股份：2026年上半年预计归母净利润2.7亿–3.0亿元，同比增长4,286.61%–4,774.01%，主要因行业供给收缩推动父母代鸡苗价格维持高位[80] - 新五丰：拟注册发行总额不超过15亿元的永续中期票据[80] - 乖宝宠物：截至2026年6月30日，累计回购股份245,900股，占总股本0.06%，总成交金额999.34万元[80] - 天康生物：并购羌都畜牧后，预计在新疆区域合并年出栏生猪约300万头，2026年公司生猪出栏规划为475万头，目标养殖成本在12元/kg以内[80] - 京基智农：调整对汇博机器人投资方案，从拟6.5亿元控股调整为6000万元参股，持股3.6145%[80] - 傲农生物：控股股东泉州国贸累计增持1.08%股份，完成后合计持股比例提升至15.96%[80] - 天邦食品：子公司南浔农发进入破产预重整程序，过去12个月累计小额诉讼、仲裁金额约1.79亿元，占2025年经审计净资产的7.56%[80][81]