行业投资评级 - 报告对机械行业维持“推荐”评级 认为装备行业有望开启新一轮复苏周期 [1][7] 核心观点 - 海内外机器人产业共振 建议关注人形机器人板块 布局“确定性较高”或“技术边际变化”环节 [7] - 国内“新基建”逐步发力 工程机械板块低位建议重点关注 [7] - 货币及财政政策加码推出 内需提振措施百花齐放 “两新”政策加力扩围实施 叠加AI大浪潮下人形机器人、AI PCB设备、AIDC设备等高景气 装备行业有望开启新一轮复苏周期 [7] 行情回顾 - 本周（报告期）上证综指涨幅为0.4% 深证成指涨幅为-1.2% 沪深300涨幅为-0.5% 机械（中信）板块涨幅为2.8% [11] - 机械各子板块中 高空作业车涨幅最大为18.8% 激光加工设备跌幅最大为-13.3% [11] - 全行业中 医药行业涨幅最大为10.3% 通信行业跌幅最大为-9.5% 机械行业涨幅为2.8% [15] - 个股方面 本周涨幅前五名依次为昊志机电（43.9%）、正帆科技（37.7%）、蜀道装备（35.1%）、致远新能（34.7%）、雷赛智能（34.7%） [17] - 个股方面 本周跌幅后五名依次为快克股份（-22.8%）、英诺激光（-21.5%）、燕麦科技（-21.5%）、莱伯泰科（-20.8%）、利和兴（-20.5%） [18] 行业与公司投资观点 AIDC（人工智能数据中心）系列 - AIDC高可靠供电需求提升 推动柴发（柴油发电）机组向大功率、智能化升级 [20] - 全球AI算力资本开支进入爆发阶段 AIDC备用电源需求正成为柴发行业最核心的增量来源 [21] - 根据Mordor Intelligence预测 全球柴油发电机组市场规模2031年将达362亿美元 [21] - 全球柴发行业呈现“海外龙头主导、国产厂商加速突破”的竞争格局 国内企业正加速切入全球AIDC电力供应链 [22] - 建议关注潍柴动力、玉柴国际、动力新科、泰豪科技、科泰电源、苏美达、潍柴重机等相关上市公司 [23] 奥比中光 - 公司十年深耕3D视觉感知技术 2025年扭亏为盈 实现归母净利润1.28亿元 [24] - 3D视觉感知技术下游应用场景持续扩容 根据灼识咨询 2024年消费级3D扫描仪市场规模达1.06亿美元 预计2029年将增长至2.34亿美元 [26] - 根据Yole数据预测 2025年全球3D视觉感知市场规模将达到150亿美元 2028年将增长至172亿美元 [26] - 公司已成功完成多代芯片开发 实现百万级规模的生产能力 [27] - 预计公司2026-2028年收入分别为17.09亿元、30.53亿元、42.34亿元 同比分别增长81.7%、78.7%、38.7% 预计归母净利润分别为3.08亿元、5.94亿元、8.59亿元 同比分别增长141.1%、92.7%、44.5% [28] 恒立液压 - 公司从液压传动向精密传动（线性传动）拓展 线性传动是高端装备“运动控制能力”的核心体现 技术要求高 [29] - 工业母机行业国产替代空间大 具身智能（如人形机器人）打开成长空间 以特斯拉人形机器人Optimus为例 单台总计需要64根丝杠 [31] - 公司通过定增拟投资15亿元布局滚珠丝杠、行星滚柱丝杠等产品 达产后将具备年产10.4万根标准滚珠丝杠电动缸及10万米级滚珠丝杠产能 [32] - 预计公司2026-2028年收入分别为130.8亿元、155.0亿元、182.3亿元 归母净利润分别为35.8亿元、42.3亿元、49.7亿元 [33] 新锐股份 - 公司拟以不超过7亿元收购慧联电子70%股权 切入PCB钻针领域 [34] - 慧联电子是PCB刀具细分领域国家级专精特新“小巨人” 2025年收入3.3亿元 净利润0.4亿元 [35][36] - 在AI算力等需求驱动下 PCB向高多层、HDI等方向升级 带动超微径、高长径比PCB钻针需求快速增长 行业呈现“量价齐升”特征 [36] - 预计公司2025-2027年实现营收分别为26.12亿元、37.98亿元、52.16亿元 实现归母净利润分别为2.35亿元、3.86亿元、5.15亿元 [38] 卫星互联网与商业航天 - 我国高度重视卫星互联网产业发展 正在推进的GW星座和千帆星座远景规划组网卫星总数分别达到1.3万颗和1.5万颗 [39] - 火箭运力是组网加速建设的基础 可回收是未来降低运载成本的核心路径 [40] - 根据航天产业网统计 火箭制造成本中发动机占比最大为54% 其次是箭体结构占比24% [41] - 建议关注商业火箭相关零部件标的 如银邦股份、超捷股份、苏试试验、昊志机电等 [41] 重点数据跟踪 宏观数据 - 报告包含制造业PMI指数、固定资产投资完成额累计同比增速、全部工业品PPI当月同比、工业企业产成品存货同比等图表跟踪 [42][43][45][47][49][51] 中观数据 - 工程机械：2026年5月销售各类挖掘机24794台 同比增长36.2% 其中国内销量11628台同比增长38.6% 出口13166台同比增长34.2% 2026年1-5月共销售挖掘机126875台 同比增长24.7% [7] - 工程机械出口：2026年前5月 我国工程机械出口金额279.02亿美元 同比增长20.8% [7] - 报告包含挖掘机月度销量及同比、叉车销量、工业企业产成品存货及利润同比、OPEC原油产量、美国活跃钻机数、新能源汽车销量、动力电池装机量、工业机器人产量、金属切削机床产量、金属成形机床产量、日本出口中国大陆机床金额、铁路客货运量等图表跟踪 [52][53][56][57][59][60][61][62][63][64][66][68][69][70][71][73][74][75][76][77][79][81][83][84] 重点公司推荐 - 报告列出了重点公司的盈利预测、估值及投资评级 覆盖汇川技术、法兰泰克、三一重工、恒立液压、中联重科、安徽合力、杭氧股份、英诺激光、鼎泰高科、泰豪科技等数十家公司 多数给予“强推”评级 [2][8] - 在投资建议部分 报告按细分领域列出了建议重点关注的上市公司名单 包括AI PCB设备、AIDC设备、工业气体、人形机器人、工程机械、叉车、机床等板块 [7]