报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周市场整体震荡，指数表现分化，上证50指数领涨，创业板指数表现偏弱；医药生物和美容护理等行业板块表现突出，通信等板块走势偏弱 [1] - 市场焦点集中于地缘局势演变和美联储主席表态，中东局势有所缓和但需防范尾部风险，美国6月非农就业数据低于预期，市场下调对美联储7月加息的预期 [1] - 国内证监会完善上市公司再融资规则，A股交易新规于7月6日起施行，预计市场中长期走势仍保持积极 [1][3] - 各品种金融期权隐波有所回升，多数金融期权持仓量PCR较前一周小幅回落 [2] - 给出不同指数的投资策略建议，如持有估值相对合理的指数、卖出对应指数的远月浅虚值看跌期权等 [3] 根据相关目录分别进行总结 综述 - 上周市场整体震荡，指数表现分化，上证50指数周度涨幅0.84%，创业板指数周度跌幅4.16% [1] - 医药生物和美容护理等行业板块周度涨幅分别为10.53%和7.64%，通信等板块周度跌幅约9.17% [1] - 市场焦点集中于地缘局势演变和美联储主席表态，美伊下一轮谈判拟于7月18日举行，中东局势有所缓和但需防范尾部风险 [1] - 美国6月非农就业数据低于预期，劳动参与率降至2021年3月以来最低，市场下调对美联储7月加息的预期 [1] - Meta被曝计划出售闲置AI算力，AI云公司股价明显下跌 [1] - 国内证监会完善上市公司再融资规则，A股交易新规于7月6日起施行 [1] 期权市场 - 上周期权市场中，各品种金融期权隐波有所回升，科创50期权（IV=53%）和创业板ETF期权（IV=40%）仍处在年内较高位置 [2] - 50、300期权IV目前处于19%-21%的区间，中证500、中证1000期权IV处于23%-27%的区间 [2] - 多数金融期权持仓量PCR处于60%-120%范围，较前一周小幅回落 [2] 策略展望 - 市场走势分化，各品种金融期权隐波继续回升 [3] - 医药生物和美容护理等板块表现较好，通信等板块走势偏弱 [3] - 中东局势有缓和迹象，但短期仍需防范尾部风险 [3] - 美国6月非农就业数据低于预期，市场下调美联储加息的预期 [3] - 国内权益市场政策不断完善，A股交易新规7月6日起施行，预计市场中长期走势仍保持积极 [3] - 建议继续持有估值相对合理的指数，如沪深300、中证A500，卖出对应指数的远月浅虚值看跌期权 [3] - 对科创50指数和创业板指，短期内可能存在回调风险，持有现货可考虑备兑卖出虚值看涨期权或通过领口策略买入看跌期权 [3] - 若现货端已积累较多收益，可考虑止盈现货，并在期权上买入虚值看涨期权 [3] - 中证1000 - 2609股指期货贴水有所收敛，可考虑移仓至仍有较高贴水的2612合约，组成多股指卖虚值看涨的备兑策略 [3] 行情概述 - 展示了2026年6.29 - 7.3期间各标的的收盘价、涨跌幅、IV、ΔIV（日）、历史分位数、IV近一年中位数、期权成交量、持仓量PCR（最新）和持仓量PCR（前值）等数据 [5]