报告核心观点 - 报告对红利、质量、成长、价值四个量化策略组合在2026年6月及年初至今的业绩表现进行了跟踪，并详细阐述了各组合的构建方法论与历史绩效 [1][3][8] 量化策略月度业绩表现 - 红利组合：2026年6月单月绝对收益为-7.70%，相对中证红利全收益指数的超额收益为1.29%；2026年年初至今绝对收益为-12.36%，超额收益为-5.54% [3][10] - 质量组合：2026年6月单月绝对收益为-7.47%，相对中证质量全收益指数的超额收益为-7.25%；年初至今绝对收益为0.06%，超额收益为5.44% [3][10] - 成长组合：采用9成仓位的成长组合，2026年6月单月绝对收益为12.09%，相对太保主动偏股成长基金的超额收益为-1.33%；年初至今绝对收益为40.40%，超额收益为-1.57% [3][10] - 价值组合：2026年6月单月绝对收益为-9.79%，相对国信价值全收益指数的超额收益为-3.91%；年初至今绝对收益为-6.96%，超额收益为-5.48% [3][11] 量化策略构建方法论 - 红利组合构建：分两步，首先从过去三年股利支付率稳定、过去三年现金分红连续增长、预期股利支付率提高三个维度筛选预期分红增长的股票池，然后在股票池内基于成长、长期动量、分析师、估值、分红五个因子优选股票 [3][13] - 质量组合构建：分三步，首先筛选过去9个季度ROE_ttm均不低于10%的历史高ROE股票，其次从盈利、成长、杠杆三方面构建稳定性因子，筛选出高ROE高稳定性股票池，最后在池内根据成长、波动性、长期动量、分红四个因子打分优选 [3][18] - 成长组合构建：分三步，首先筛选分析师一致预期利润增速前50%的股票，其次优选分析师预期盈利较3个月前上修幅度最高的50只股票，最后根据申万金工的行业轮动模型对做多行业个股进行权重倾斜 [3][22] - 价值组合构建：分两步，首先从专题报告中筛选高ROE且预期未来不下滑的股票池，然后在该股票池内基于估值因子优选50只股票，以避开价值陷阱 [3][25] 量化策略历史绩效 - 红利组合历史绩效：自2013年至2025年，组合年化收益为21.74%，相较中证红利全收益指数（年化10.70%）的年化超额收益为11.04% [14] - 质量组合历史绩效：自2013年至2025年，组合年化收益为22.21%，相较中证质量全收益指数（年化12.39%）的年化超额收益为9.81% [19] - 成长组合历史绩效：自2017年至2025年，9成仓位组合年化收益为20.78%，相较太保主动偏股成长基金（年化7.30%）的年化超额收益为13.48% [22] - 价值组合历史绩效：自2013年至2025年，组合年化收益为14.67%，相较国信价值全收益指数（年化11.85%）的年化超额收益为2.82% [27]