报告行业投资评级 - 行业评级为“增持” [4] 报告核心观点 - 预计样本银行2026年上半年（26H1）营收及归母净利润增速分别为7.0%、3.6%，分别较2026年第一季度（26Q1）增速下降0.8个百分点、持平，营收增速有所放缓，利润增速预计保持平稳 [2] - 市场波动加大阶段，银行板块配置建议采取“先城商行、后大行”的策略，重点把握绩优+股息属性、可转债转股预期以及下半年可能的风格平衡机会 [4] 根据相关目录分别总结 规模与信贷 - 预计26Q2生息资产增速、贷款增速分别为10.32%、6.70% [4] - 2026年5月银行金融机构贷款、债券投资增速分别为6.1%、14.6%，分别较2026年3月末下降0.1个百分点、下降1.4个百分点，贷款需求平淡下银行继续通过债券投资补位 [4] - 2026年1-5月合并数据看，人民币贷款新增9.11万亿元，同比少增1.57万亿元，其中企业信贷同比少增0.17万亿元，居民信贷同比多减1.2万亿元 [4] - 经济大省信贷增速仍居于领先水平，例如江苏、四川、安徽等5月信贷增速均在9%以上 [4] 息差 - 预计26Q2息差为1.38%，较26Q1下降1个基点（bp） [4] - 26Q2利息净收入增速预计为7.20%，较26Q1增速略微下降0.1个百分点 [4] - 预计净息差企稳趋势稳固，但受季初高收益贷款投放效应消退，后续季度或将面临净息差微幅下降的压力 [4] - 当前贷款利率的定价受“反内卷”和利率自律机制形成硬约束，新发贷款利率趋稳，特别部分银行存量贷款收益率已低于新发贷款利率，未来资产端收益率下降空间有限 [4] 中间业务收入 - 预计26Q2中间业务收入增速为5.1%，较26Q1增速略微下降1.1个百分点 [4] - 二季度资本市场热度仍续，特别是高净值客户的资产配置需求较为旺盛，对银行中间业务收入形成明显贡献 [4] - 考虑到一季度保险营销旺季过后业务增量回归常态化水平，5月保险公司保费收入同比增速降至4.3%，且社零增速持续承压，银行卡及信用卡消费额的增长动能预计减弱，对中间业务收入形成一定拖累 [4] 其他非息收入 - 预计26Q2其他非息收入增速为8.1%，较26Q1增速下降3.7个百分点 [4] - 二季度债市利率整体延续下行，十年期国债到期收益率较3月末下降8个基点，中债全价指数收盘价较3月末略微上涨0.5% [4] - 考虑到上年同期基数压力相对较大，且年内银行整体兑现债券存量收益的力度在减弱，预计二季度债券投资相关收益增速放缓 [4] 资产质量 - 预计26Q2信用成本为0.84%，同比提升9个基点 [4] - 2026年前5月贷款核销规模为4868亿元，同比多增502亿元，银行持续加大不良资产核销处置力度 [4] - 不良率预计持平于1.20%，拨备覆盖率环比小幅提升0.9个百分点至241.4% [4] - 对公重点领域风险持续化解、存量包袱不断出清，零售或已过风险暴露高点，但仍待趋势性改善 [4] 投资建议与重点银行 - 推荐绩优+股息属性兼具的银行，如江苏银行、宁波银行、渝农商行、杭州银行、苏州银行、南京银行 [4] - 重视具备可转债转股预期的银行，推荐重庆银行、常熟银行、上海银行 [4] - 若下半年风格有望平衡，板块仍存在配置机会，推荐农业银行、交通银行、招商银行 [4] - 报告提供了12家重点银行的盈利预测与估值数据，包括每股收益（EPS）、每股净资产（BVPS）、市净率（PB）、市盈率（PE）及评级，例如江苏银行26年预测EPS为1.93元，BVPS为15.49元，PB为0.74倍，PE为5.91倍，评级为增持 [5]