报告行业投资评级 - 行业评级为增持，预期未来6 - 12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上 [36] 报告的核心观点 - 转债赚钱效应有望修复，看好由平价驱动的交易机会，随着配置情绪回暖，转债品种均存在配置机会，整体指数向上修复 [4][31] - 科技行情尚未走完，7月权益市场阶段性机会有望增多，结构上科技主线内部扩散与非科技方向底部修复有望并行 [6][32] 根据相关目录分别进行总结 市场策略 - 行情回顾：上周转债整体修复，科技内部分化，非科技品种有亮点；转债等权指数收涨4%，强于转债指数和上证指数；低价风格修复显著，各风格收涨超1.5%；TMT板块分化，钢铁有色、汽车等非科技板块表现不错 [5][10] - 7月展望：转债仓位起点低但收益诉求高，Q3产品端有较强收益攫取诉求，低仓位提供配置动力；科技类转债策略容量问题支撑科技品种估值，配置需求可能溢出到非科技品种；7月业绩预告为非科技品种带来机会，其上半年调整明显，部分个券进入债性比价区间，有向下有底特征 [5][17][24] - 策略建议：高价/科技品种超额收益明确，产业趋势不变则交易更久，做好条款应对，可临近业绩公告决断或在主题间均衡；低价品种价值“均值回归”动能积聚，抓住半年报布局，关注周期、制造板块 [5][31] 择券策略 - 再融资新规影响：7月3日证监会征求意见，涉及六大方面，对转债市场查缺补漏，明确再融资间隔期要求，加强偿债能力约束，发行条件趋严 [5][32] - 权益风格判断：7月多个窗口期到来，权益市场机会增多，赚钱效应改善，科技行情未走完，科技仍是重要主线 [6][32] - 具体择券策略：科技与非科技动态平衡，看好平价驱动交易机会；关注景气行业beta标的、核心科技品种调整后机会、即将上市硬科技新券及非临转股期次新品种、中报有望超预期品种 [7][33] 转债组合推荐 - 建议关注金杨转债、长高转债、尚太转债等个券 [7][34]