核心观点 报告认为，为助力“十五五”良好开局，2026年宏观政策有望延续积极取向，权益市场或延续“慢牛行情”[20][21]。在配置策略上，权益端建议采取“均衡底仓+杠铃策略”，杠铃两端聚焦红利资产与科技成长（包括科技、高端制造、创新药等）；固收端建议以中短债基金为核心，并配置“固收+”基金以增强收益弹性；商品端战略性重视黄金的配置价值[1][20][22]。 市场回顾总结 权益市场 - 上周主要指数涨跌不一，万得微盘股指数涨幅最大，上涨5.15%，恒生指数、北证50和上证指数分别上涨2.99%、1.65%和0.41%，而创业板指、科创50和沪深300分别下跌4.16%、2.79%和0.54%[5] - 近1月、近3月和今年以来，科创50指数表现均位居榜首，今年以来涨幅达46.97%[5][6] - 申万一级行业涨多跌少，医药生物（10.53%）、美容护理（7.64%）、汽车（7.06%）、农林牧渔（6.73%）和纺织服饰（5.69%）涨幅居前，通信（-9.17%）、建筑材料（-4.77%）、电子（-4.30%）等跌幅居前[5] 债券市场 - 国内长短端利率均上行，10年期国债收益率上行1.49BP至1.746%，1年期国债收益率由1.129%上行至1.139%，10Y-1Y期限利差小幅走阔至0.607%[1][9][12] - 长短端信用利差均有所走阔，例如AAA评级1年期信用利差走阔0.50BP至1.505%[12] - 美国十年期国债收益率上行11BP至4.490%，10Y-1Y期限利差走阔9BP至0.530%[10][11] 商品与基金市场 - 商品市场主要指数收涨，南华商品指数上涨0.17%，COMEX黄金上涨2.22%[14][15] - 受权益市场影响，偏股基金指数下跌0.17%，二级债基指数上涨0.04%；中长债基金指数下跌0.02%，短债基金指数上涨0.01%[15] 权益类产品配置策略总结 事件驱动策略 - CGT药品审批提速：国家药监局拟将符合条件的细胞与基因治疗（CGT）药品纳入创新药临床试验“30日审评审批通道”，此举有望惠及相关药企并提速创新药研发进程，建议关注嘉实互融精选A（006603）、工银医药健康A（006002）、安信医药健康A（010709）等基金[1][16][17] - 宁德时代布局具身智能：宁德时代通过子公司入股智能机器人公司萝博派对，注册资本增至225.685万元，反映人形机器人产业化进程提速，建议关注华夏智造升级A（016075）、嘉实制造升级A（018240）等基金[1][17][18] - 华为昇腾新品将亮相：华为计划在2026年世界人工智能大会（WAIC）展出昇腾最新产品，有望提振AI算力产业链关注度，建议关注嘉实前沿创新（009993）、博时半导体主题A（012650）、工银新兴制造A（009707）等基金[1][18][19] 资产配置策略 - 权益配置思路：采取“均衡底仓+杠铃策略”，底仓为均衡风格（如华夏智胜先锋A），杠铃一端为高股息红利资产（如安信红利精选A），另一端为科技成长（如嘉实前沿创新）、创新药（如嘉实互融精选A）、高端制造（如华夏军工安全A）等领域[1][20][21][24] - 固收配置思路：以中短债基金为核心（如国泰利安中短债A），降低久期风险；同时配置“固收+”基金（如淳厚添益增强A），在控制波动下增强收益弹性[1][20][22] - 商品配置思路：战略性重视黄金的配置价值，作为对冲宏观波动与货币风险的工具，建议采取定投或逢低布局策略[1][22] 稳健类产品配置策略总结 市场分析 - 央行公开市场操作上周净回笼资金，资金面先紧后松[24] - 6月中国制造业PMI为50.3%，较前值上升0.3个百分点，重返扩张区间[24][25] - 6月美国非农就业人口增加5.7万人，约为市场预期11.3万人的一半[25] 产品配置建议 - 核心策略可继续持有短债基金，但需降低收益预期，可关注诺德短债A（005350）、国泰利安中短债A（016947）[3][26][27] - 卫星策略可考虑配置“固收+”基金以提升收益，如淳厚添益增强A（017498）、南方荣光A（002015），但需注意风险匹配[3][26][27]