报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 铜供应端有扰动冶炼企业减产且废铜政策放开，6月制造业PMI重返扩张区间；基差升水期货；库存减少；盘面收盘价在20均线下且20均线向下；主力净持仓多但多减；地缘扰动下铜价创新高后高位震荡情绪反复 [2] - 利多因素有俄乌、伊美以地缘政治扰动和矿端增产缓慢、自由港印尼矿区减产事件；利空因素有美国全面关税反复、全球经济不乐观高铜价压制下游消费、美联储降息放缓 [3] 各目录总结 现货 - 涉及地方中间价、涨跌、库存类型、总量及增减等信息，但未给出具体数据 [5] 期现价差 未提及具体内容 交易所库存 - 7月6日铜库存减3950至314950吨，上期所铜库存较上周减13055吨至122677吨 [2] 保税区库存 - 保税区库存低位回升 [12] 加工费 - 加工费回落 [14] CFTC 未提及具体内容 供需平衡 - 2025年紧平衡，2026年可能小幅短缺 [18] - 给出中国2018 - 2025年铜年度供需平衡表，包含产量、进口量、出口量、表观消费量、实际消费、供需平衡等数据 [20]