报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 7月第1周，地产新房与二手成交回暖、土地放量，二手房价格微降；生产端耗煤回落、化工走弱钢胎回升，电解铝去库、铜精矿续累库；出口集运价同比高增、干散货维持景气；消费涨跌互现，食品与工业品价格普遍回落。生产仍呈淡季特征，内需仍偏弱，外需回落，物价延续下行，预计基本面情况仍利多债市[2][5] 根据相关目录分别进行总结 地产情况 - 新房、二手房成交同步回暖，但存销比回落、二手房价格普遍下行。30大中城市商品房周度成交面积环比上升11.26%、同比降幅收窄至7.75%；十大城市商品房存销比回落至80.54%、环比降9.83pct；12城二手房成交面积环比上升16.72%、同比由降转升1.03%。二手房价格北上广深普遍小幅回落，一线城市带看涨跌互现、二三线大体走平[9] 建筑链情况 - 建筑链需求仍偏弱，沥青开工小幅回升、库存加速去化，水泥价格继续走低。石油沥青装置开工率环比上升0.1pct，同比下降15.8pct；水泥价格指数同比下降15.26%。库存端，沥青环比大降57.95%、同比降58.83%，纯碱小幅去库、环比下降0.14%[9] 生产情况 - 生产延续淡季特征，电力耗煤回落，化工开工明显走弱、钢胎回升，电解铝维持去库、铜精矿续累库。六大发电集团日均耗煤量环比上升0.08%、同比下降8.62%；唐山高炉开工率环比持平、同比高4.23pct。化工链中甲醇开工回落0.67pct，PTA、PX开工率分别回落7.35、9.05pct；全钢胎、半钢胎开工率分别回升2.86、3.00pct，高线价格环比下降0.78%。有色方面，电解铝出库量环比升10.59%、社会库存降3.36%，延续去库；铜现货粗炼费TC续处深负、降至 - 127.4美元/吨，铜精矿七港库存环比大增9.43%、同比升至45%[9] 出口情况 - 出口集运价延续高景气、同比涨幅走阔，干散货运价维持景气，出口量端趋稳、转口增长。7月第一周，集运价延续高位，CCFI、SCFI综合指数分别扩大14.6、10.0pct至88.7%、34.9%；干散货运价整体维持景气，BDI同比扩大17.9pct至59.6%。量端下行，本周中发美集装箱量环比下降8.86%；转口增长，本周美自中到港量同比下降31.76%，东南亚、墨西哥停靠量同比分别增长5.97%、19.13%[9] 终端需求情况 - 终端需求涨跌互现，乘用车受低基数推动环比反弹、同比仍明显下滑，观影回升，人流与出行指标涨跌不一。乘用车厂家批发、零售当周日均销量环比分别上升25.95%、23.86%，同比分别下降15.29%、32.75%；65商圈人流环比回落7.05%，电影票房环比上升5.86%、同比下降34.27%。城市高峰拥堵指数环比上升0.46%，全国迁徙规模指数环比下降12.14%、同比下降17.06%[9] 价格情况 - 价格端普遍承压，食品与工业品同步回落，原油、有色继续回调。农产品批发价格指数环比下降0.95%，蔬菜环比下降0.47%，水果、猪肉批发价分别环比 - 1.35%、 + 0.06%；南华工业品指数环比下降2.11%，化工品价格指数环比下降2.53%。布伦特原油环比下跌3.83%至72.31美元/桶，LME铜、铝分别环比下降0.49%、3.92%[9]