报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 原油市场2026年7月上旬呈低位震荡格局 油价上行受美国产量预期上调和需求疲软抑制 但地缘变数使溢价小幅注入 短期内油价将在低位区间小幅震荡上行 需关注后续官方库存数据、OPEC+政策动向和地缘政治事件发展[4] 各目录总结 日度市场总结 - 2026年7月7日 SC原油期货主力合约收于443.0元/桶 较前一日上扬 WTI与Brent期货价格平稳 跨市场价差方面SC对国际油种贴水收窄 月差结构上SC连续与连三合约价差扩大 近端相对走弱[1] - 供给端多空交织 沙特考虑扩建管道应对地缘风险 美国原油产量预期上调 但伊朗在霍尔木兹海峡对油轮行动使地缘局势不明朗 溢价注入油价[2] - 需求端信号疲软 美国至7月3日当周API成品油进口大幅下降 俄罗斯乌拉尔原油在印度市场贴水扩大[2] - 库存端 API库存数据显示全美商业原油库存减少但降幅小于预期 关键库欣地区原油库存减少 成品油库存全面下降 7月7日美国战略石油储备原油库存降至1983年4月以来最低 未来大规模释放能力受限[3] 产业链价格监测 原油 - 期货价格方面 SC、WTI、Brent价格均有变化 其中WTI涨幅5.25%、Brent涨幅5.46% 现货价格多数上涨 价差方面SC-Brent、SC-WTI价差收窄 Brent-WTI价差扩大 SC连续-连3价差扩大 其他资产中美元指数上涨 标普500、DAX指数下跌 人民币汇率微涨 库存方面美国商业原油、战略储备库存减少 库欣库存增加 API库存减少 开工方面美国炼厂周度开工率和原油加工量上升[6] 燃料油 - 期货价格FU下跌0.20% LU上涨1.28% NYMEX燃油上涨2.27% 部分现货价格持平 部分纸货价格有变动 华东港部分价格下跌 价差方面中国高低硫价差、LU-新加坡FOB(0.5%S)价差扩大 FU-新加坡380CST价差收窄 Platts(380CST)、Platts(180CST)价格下跌 新加坡库存减少[7] 产业动态及解读 供给 - 美国至7月3日当周API成品油进口下降 原油进口增加 美国7月EIA次年和当年天然气产量预期、当年原油产量预期均上调 沙特考虑扩大通往红海的原油管道输送能力[8][9] 需求 - 美国至7月3日当周API投产原油量下降 俄罗斯乌拉尔原油在印度市场因需求疲软贴水扩大 俄罗斯鄂木斯克炼油厂暂停运营 美国5月贸易逆差扩大 美国密歇根州马拉松炼油厂恢复供电[10] 库存 - 美国至7月3日当周API取暖油、库欣原油、精炼油、汽油、原油库存均减少 上期所能源化工部分仓单持平 美国战略石油储备原油库存降至1983年4月以来最低[11][12] 市场信息 - 伊朗外交部谴责美国撤销对伊石油销售制裁临时暂停措施 不同时间沪金、沪银、SC原油主力合约有涨有跌 伊朗导弹袭击商船使美伊谈判受考验 沙特对亚洲客户降价幅度大[14] 产业链数据图表 包含WTI、Brent首行合约价格及价差、SC与WTI价差统计、美国原油周度产量、美国和加拿大石油钻机数量、OPEC原油产量、全球各地区石油钻机数量、美国炼厂周度开工率、美国炼厂原油加工量、美国周度原油净进口量、日本炼厂实际产能利用率、山东地炼（常减压）开工率、中国成品油月度产量、美国商业原油库存、美国库欣原油库存、美国战略原油库存、燃料油期货价格走势、国际港口IFO380现货价格、新加坡高低硫价差、中国高低硫价差、跨区域高低硫价差、燃料油库存等数据图表 数据来源涉及EIA、WIND、iFinD等[15][17][19]