核心观点 - A股情绪指数高位震荡，港股情绪指数下降，上证50、沪深300、中证500和中证1000的VIX下降 [2] - 最近一周“煤炭”、“消费者服务”、“房地产”、“交通运输”和“综合金融”行业的机构关注度在提升 [2] - 当前基础化工、机械、电子和通信行业处于触发拥挤指标阈值的状态（流动性、成分股扩散、波动率） [2] - 2026年07月看好石油石化、基础化工、电子、计算机和煤炭的相对收益 [2] - 黄金和白银的VIX下降，铜和原油的VIX抬升，实际利率上行、经济基本面强劲、黄金总需求下降，看空黄金 [2] 情绪指数和股指期权VIX - A股情绪指数：“A股情绪指数_等权”近期高位震荡，该指数由创新高个股数量、创新低个股数量、涨停股票数量、跌停股票数量、成交金额、换手率、融资余额、融资买入、A股账户新增开户数、中国新成立偏股型基金份额、市盈率、隐含风险溢价等指标等权合成，取值范围在0到1之间 [6] - A股股指期权VIX：截至2026年07月03日，上证50、沪深300、中证500和中证1000的VIX下降 [10] - 港股情绪指数：“港股情绪指数_PLS”近期下降，该指数由成交金额、换手率、市盈率、隐含风险溢价、恒生AH股溢价指数、1-卖空金额占成交金额比重、RSI、股债收益差等指标合成，取值范围在0到1之间 [15] 行业机构调研和拥挤度 - 机构调研关注度：当前机构关注“煤炭(中信)”、“有色金属(中信)”、“电力及公用事业(中信)”、“钢铁(中信)”、“非银行金融(中信)”、“房地产(中信)”、“交通运输(中信)”、“综合金融(中信)”行业 [23] - 机构调研热度变化：最近一周“煤炭”、“消费者服务”、“房地产”、“交通运输”和“综合金融”行业的机构关注度在提升 [2][25] - 交易拥挤度指标：流动性、成分股扩散、波动率和成分股一致性为四个低频交易拥挤度指标 [28] - 触发拥挤信号行业：当前基础化工、机械、电子和通信行业处于触发拥挤指标阈值的状态（流动性、成分股扩散、波动率） [2][31] - 持续拥挤状态：当前较多行业处于持续拥挤状态（流动性、成分股扩散、波动率） [31] - 拥挤信号与市场关系：当四低频拥挤度触发信号偏多和提示的拥挤行业偏多时，市场整体也往往会有不同幅度的下跌调整，近期整体拥挤信号和拥挤行业数量下降 [32] A股风格和行业配置 - 轮动模型配置：“A股行业和风格轮动指数@相对收益”从多维度分析中信一级行业和风格指数，当前配置为：石油石化、基础化工、电子、计算机和煤炭 [2][37] 大宗商品 - 商品期权VIX：截至2026年07月03日，黄金和白银的VIX下降，铜和原油的VIX抬升 [2][39] - 黄金择时观点：基于实际利率上行、经济基本面强劲、黄金总需求下降等因素，看空黄金 [2][43]