报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 7月原油市场基本面难言过剩，7月油价震荡偏强，节奏受地缘驱动，下方空间有限 [5] - 建议关注SC2609合约牛市价差组合，如买入450至460元/桶看涨期权并卖出480至490元/桶看涨期权 [5] 根据相关目录分别进行总结 最新动态 - 2026年7月8日，SC原油期货主力合约收涨6.24% [3] 上涨原因 - 7月7日美国撤销对伊朗石油销售的相关许可并打击伊朗，美伊谅解备忘录执行效果存疑致地缘溢价回升 [4] 基本情况 - 6月美伊达成谅解备忘录后市场对海峡通行前景乐观，6月下旬波斯湾油田减仓，现货市场阶段性承压 [5] - 7月初波斯湾库存降至战前水平，海峡通行量增长未延续，海湾国家原油总发运量未大规模提升，原油库容率下滑，产量未大规模增加 [5] 后市展望 - 三季度关注霍尔木兹海峡实际通行情况，美国低库存下原油及产品高出口难延续，海外石油库存处同期低位，中国及海外炼油利润指向乐观，炼厂采购需求有支撑 [5] - 美伊谈判进展有不确定性，地缘隐忧难消 [5]