报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 7月油价以震荡偏强看待，节奏受地缘主导，下方空间有限，建议关注SC2609合约牛市价差组合 [5] 根据相关目录分别进行总结 最新动态 - 2026年7月8日，SC原油期货主力合约收涨6.24% [3] 上涨原因 - 7月7日美国撤销对伊朗石油销售的路炮许可并对伊朗发动打击，美伊谅解备忘录执行效果存疑，地缘溢价回升 [4] 基本情况 - 6月美伊达成阶段性谅解备忘录后市场对霍尔木兹海峡通行前景乐观，6月下旬波斯湾油田的彩仓集中向霍尔木兹海峡外部降放，现货市场阶段性死压 [5] - 7月初波斯湾丹仑降至战前水平，霍尔木兹海峡通行量增长未延续，海湾国家原油总发运量未大规模提升，原油库容率下滑，原油产量大规模增加预计暂未开始 [5] - 7月原油市场基本面难言过剩 [5] 后市展望 - 三季度市场关注点在霍尔木兹海峡实际通行情况 [5] - 美国在低库存下原油及石油产品高出口难延续，海外石油库存处同期低位，中国及海外炼油制润指向乐观，炼厂采购需求支撑显现 [5] - 美伊针对核问题和霍尔木兹海峡问题等方面的谈判进展有不确定性，地缘隐忧难消退 [5]