报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应预期增加，新能源金属承压回落，26年光伏装机预期较悲观，压制硅产业链需求，4月以来新能源汽车销量持续改善且储能高增长，碳酸锂需求预期逐步改善，7月电池排产环比继续回升 [2] - 短期碳酸锂震荡回升但江西云母生产将压制价格，工业硅供需偏过剩压制价格，多晶硅因需求预期悲观呈低估值状态且供应端预期反复引发价格剧烈波动；中长期多晶硅宽幅震荡，工业硅供需预期偏过剩但成本有支撑价格预期偏震荡，碳酸锂供需过剩量预期收窄，供需改善预期推高价格重心 [2] - 工业硅过剩压力持续，硅价承压回落；多晶硅供应逐步恢复，延续震荡；碳酸锂市场情绪偏弱，震荡承压 [3] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 - 工业硅：截至7月8日，通氧553新疆8600元/吨、云南9050元/吨，421新疆8800元/吨、云南9550元/吨；截至上周国内库存466050吨，环比+2.6%；6月产量36.9万吨，环比+11.8%，同比+11.4%，1 - 6月累计生产187.2万吨，同比+0.7%；5月出口6.5万吨，同比+17.6%，环比-5.7%，1 - 5月累计出口量31.6万吨，同比+15.9%。供应端6月国内供应环比回升，7月预计继续环比回升，压力增大；需求端多晶硅大厂复产需求有小幅提升，但行业整体开工仍处低位，有机硅行业需求偏弱，铝合金生产进入淡季需求提振有限，展望为震荡 [7] - 多晶硅：7月8日N型致密料成交均价为33元/千克，环比+0元/千克，广期所最新多晶硅仓单数量16880手，环比+0手。供应基本面6月后产量逐步回升，压力仍然较大，需求端终端需求延续偏弱，国内光伏装机大幅度回落，硅片产量后续提升幅度有限，需求偏弱仓单数量不断提升，高库存拖累价格，展望为震荡 [7] - 碳酸锂：7月8日主力合约收盘价较上日-3.01%至158440元/吨，合约总持仓+3745手至578723手；电池级碳酸锂早盘现货价格163450元/吨，较上日环比-1050元/吨，晚盘市场价格162300元/吨，较上日环比-1400元/吨，工业级碳酸锂早盘价格160050元/吨，较上日环比-1050元/吨，晚盘价格162300元/吨，较上日环比-1400元/吨，当日仓单-2445手至43640手。当前供需仍然偏紧，需求端车储同增，6月国内新能源车批发销量同比大增，零售持续修复，储能出货量强劲，7月排产继续环增，预计8 - 9月仍可能维持较高增长，供应端当前矿石供应紧张，7月验证锂矿进口恢复预期与枧下窝复产预期，注意进口下滑风险，供应整体维持高位，当前社会库存去库，仓单库存仍有压制，基本面强劲但市场情绪反复，价格上方受一定压制，中期随着三季度去库扩大，锂价有望进一步上抬，展望为震荡偏强 [8][9] 行情监测 - 工业硅：未提及详细监测内容 - 多晶硅：未提及详细监测内容 - 碳酸锂：未提及详细监测内容 中信期货商品指数（2026 - 07 - 08） - 综合指数：商品指数2307.10，+0.47%；商品20指数2586.65，+0.42%；工业品指数2305.07，+0.82%；PPI商品指数1422.50，+0.43% [49] - 板块指数：新能源商品指数478.15，今日涨跌幅-0.45%，近5日涨跌幅-0.89%，近1月涨跌幅-0.11%，年初至今涨跌幅-8.96% [50]