报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅价格预计维持区间震荡，整体格局供需双弱，关注大厂复工计划及资金情绪变化，上行高度取决于下游需求恢复和库存去化进度，下行空间受成本和减产预期限制 [3] - 多晶硅价格预期维持震荡，目前库存仍处高位，能否延续价格上涨主要看政策端“反内卷”的落地程度，市场落后产能能否实现出清，短期关注政策端最新进展，中长期关注供需格局变化和市场出清情况 [7] 工业硅市场分析 期货价格 - 2026-07-08，工业硅期货主力合约2609开于8345元/吨，收于8170元/吨，较前一日结算变化（-210）元/吨，变化（-2.51）%，收盘持仓374964手，2026-07-07仓单总数为31793手，较前一日变化48手 [1] 现货价格 - 工业硅现货价格保持不变，华东通氧553硅在9000 - 9200（0）元/吨，421硅在9300 - 9500（0）元/吨，新疆通氧553价格8500 - 8600（0）元/吨，99硅价格在8500 - 8600（0）元/吨，昆明、黄埔港等地区硅价持平，97硅价格持稳 [1] 供应端 - 工业硅供应端小幅上涨，西南地区随丰水期到来小幅增加产量，新疆地区开工率维持稳定，个别厂家明确检修计划对整体产量影响有限，北方开工率未达预期标准 [2] 库存情况 - SMM统计7月2日工业硅主要地区社会库存共55.3万吨，较上周小幅减少 [1] 消费端 - 有机硅DMC报价13900 - 14000（700）元/吨，节后下游多晶硅、有机硅、铝合金需求均有不同程度减少，多以试探性询单为主 [1] 价格下跌原因 - 当日工业硅价格大幅下跌主要原因是需求端同步走弱，多晶硅天量库存虽有复产但难以传导至工业硅，有机硅厂家主动减产消耗工业硅量持续减少，硅铝合金需求端持稳但难以拉动工业硅需求 [2] 策略 - 单边短期区间操作，跨期、跨品种、期现、期权无 [4] 多晶硅市场分析 期货价格 - 2026-07-08，多晶硅期货主力合约2609开于35800元/吨，收于35475元/吨，收盘价较上一交易日变化-1.35%，主力合约持仓达到119636（前一交易日116663）手，当日成交124136手 [5] 现货价格 - 多晶硅现货价格下跌，N型料31.00 - 33.00（-0.10）元/千克，n型颗粒硅31.00 - 32.00（0.00）元/千克 [5] 库存及产量 - 多晶硅厂家库存增加，硅片库存减少，最新统计多晶硅库存30.10，环比变化1.69%，硅片库存27.35GW，环比-2.36%，多晶硅周度产量21100.00吨，环比变化5.50%，硅片产量11.92GW，环比变化-7.53% [5] 下游产品价格 - 硅片方面，国内N型18Xmm硅片0.87（0.00）元/片，N型210mm价格1.17（0.00）元/片，N型210R硅片价格0.97(0.00)元/片；电池片方面，高效PERC182电池片价格0.27(0.00)元/W，PERC210电池片价格0.28(0.00)元/W左右等；组件方面，PERC182mm主流成交价0.67 - 0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.69 - 0.73（0.00）元/W等 [5][6] 供应端 - 多晶硅产量上涨，最新周度产量2.11万吨，丰水期企业复产小幅增多，预计7月产量在10.2万吨 [6] 需求端 - 下游硅片电池片企业对高价货源接受度不高，多晶硅库存从生产厂家向硅片厂转移 [6] 策略 - 单边短期区间操作，主力合约短期预计持续震荡，跨期、跨品种、期现、期权无 [7]