报告行业投资评级 - RU及NR中性，BR中性 [13] 报告的核心观点 - 近期雨水扰动使泰国原料价格止跌回升，市场氛围转暖，橡胶期货价格止跌反弹，国内青岛港口和社会库存下降支撑胶价底部，旺季供应有回升预期，但要关注异常气候扰动，若基差偏强或推动胶价重新走强，下游轮胎需求淡季或限制反弹空间 [13] - 美伊冲突反复使原料端扰动加大，顺丁橡胶基本面随着上游装置逐步重启供应充裕，近期装置检修和重启并存，产量持稳，下游需求淡季，自身供需矛盾不突出，价格跟随上游丁二烯波动 [13] 市场要闻与数据 期货价格 - RU主力合约16980元/吨，较前一日变动+10元/吨；NR主力合约14840元/吨，较前一日变动 - 30元/吨；BR主力合约12430元/吨，较前一日变动+180元/吨 [1] 现货价格 - 云南产全乳胶上海市场价格17150元/吨，较前一日变动+0元/吨；青岛保税区泰混16750元/吨，较前一日变动 - 30元/吨；青岛保税区泰国20号标胶2210美元/吨，较前一日变动 - 15美元/吨；青岛保税区印尼20号标胶2160美元/吨，较前一日变动 - 5美元/吨 [1] - 中石油齐鲁石化BR9000出厂价格12400元/吨，较前一日变动+200元/吨；浙江传化BR9000市场价12350元/吨，较前一日变动+150元/吨 [1] 市场资讯 反倾销裁定 - 2026年7月7日欧盟公布针对原产于中国的乘用车及轻卡轮胎的反倾销终裁结果，7月8日起实施，韩泰税率4.3%，其他合作企业（如赛轮、玲珑等）24.4%，未应诉企业45.3% [2] 进口量 - 2026年5月中国天然橡胶进口量42.28万吨，环比减少15.84%，同比减少6.74%，1 - 5月累计进口数量264.79万吨，累计同比减少0.54% [2] 产量 - 2026年5月中国橡胶轮胎外胎产量为10730.9万条，同比增加4.6%，1 - 5月产量较上年同期增1.9%至5.0171亿条 [2] 销量 - 2026年5月我国重卡销量为10.9万辆，同比增长23.3%；1 - 5月我国重卡销量为54.4万辆，同比增长23.3% [2] 全球天胶情况 - 2026年5月全球天胶产量料降4.7%至99.7万吨，较上月增加29%；天胶消费量料增4.9%至131万吨，较上月增加7%；前5个月，全球天胶累计产量料降2.2%至485万吨，累计消费量料降2.4%至622.2万吨 [3] - 2026年全球天胶产量料同比增加2.4%至1533.7万吨，部分国家有不同增减幅度，如泰国增1.4%、印尼降0.8%等 [4] - 2026年全球天胶消费量料同比增加1.3%至1555万吨，部分国家有不同增减幅度，如中国增1.7%、印度增3.6%等 [5] 市场分析 天然橡胶 现货及价差 - 2026 - 07 - 08，RU基差170元/吨（ - 10），RU主力与混合胶价差230元/吨（+40），NR基差205.00元/吨（ - 67.00）；全乳胶17150元/吨（+0），混合胶16750元/吨（ - 30），3L现货17950元/吨（+0） [6] - STR20报价2210美元/吨（ - 15），全乳胶与3L价差 - 800元/吨（+0）；混合胶与丁苯价差4350元/吨（ - 230） [6][7] 原料 - 泰国烟片90.77泰铢/公斤（+1.55），泰国胶水77.50泰铢/公斤（+0.50），泰国杯胶67.50泰铢/公斤（+0.50），泰国胶水 - 杯胶10.00泰铢/公斤（+0.00） [8] 开工率 - 全钢胎开工率为63.72%（+2.85%），半钢胎开工率为65.44%（+2.23%） [9] 库存 - 天然橡胶社会库存为675169吨（ - 15896），青岛港天然橡胶库存为1221300吨（ - 15696），RU期货库存为151150吨（ - 190），NR期货库存为21771吨（ - 1412） [9] 顺丁橡胶 现货及价差 - 2026 - 07 - 08，BR基差 - 130元/吨（+20），丁二烯中石化出厂价8550元/吨（+0），顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价12400元/吨（+200），浙江传化BR9000报价12350元/吨（+150），山东民营顺丁橡胶11950元/吨（+150），顺丁橡胶东北亚进口利润 - 2543元/吨（+54） [10] 开工率 - 高顺顺丁橡胶开工率为69.37%（ - 0.37%） [11] 库存 - 顺丁橡胶贸易商库存为6350吨（+280），顺丁橡胶企业库存为21900吨（ - 600 ） [12]