CPI分析 - 6月CPI同比增速为1.0%，较5月回落0.2个百分点，环比下降0.3%[2][4] - 输入性因素（黄金饰品和汽油价格）是CPI增速回落主因，合计影响CPI环比下降约0.22个百分点，同比上涨约0.60个百分点[2][6] - 食品价格同比下降1.6%，影响CPI同比下降约0.28个百分点，其中猪肉价格同比下降15.9%[5] - 服务价格同比增长0.8%，环比持平，表明内需相对平稳[2][4] - 公司预计下半年CPI同比增速将维持上行趋势并保持在1.0%上方[2][7] PPI分析 - 6月PPI同比增速为4.1%，较5月上升0.2个百分点，环比下降0.3%[2][21] - 生产资料PPI同比增长5.5%，生活资料PPI同比下降0.9%[2][21] - 有色金属和能源是PPI主要拉动项，5个相关行业合计影响PPI同比上涨约3.25个百分点[2][23] - 人工智能等产业升级带动部分行业（如计算机通信设备）价格环比上行[2][23] - 公司预计年内PPI同比增速或保持在4.0%附近波动，且存在超预期上行可能[2][24] 风险与展望 - 未来通胀面临不确定性，包括中东局势对能源价格的冲击及厄尔尼诺气候对食品价格的短期影响[2][7] - 全球通胀存在二次上行、欧美经济快速回落及国际局势复杂化等风险[2][31]