核心观点 在“稳定和增强资本市场信心”的政策指引下，A股市场中枢有逐步上移的预期，短期虽受海外市场映射影响出现调整，但随着中报周期临近，业绩将成为后续行情的主要驱动因素，市场的阶段性调整为再配置提供了窗口期[2][30] 市场回顾与表现 - 指数表现：近5个交易日（7月2日-7月8日），主要指数普遍调整，其中上证综指收跌3.44%，创业板指收跌9.75%，沪深300收跌4.10%，中证500收跌7.08%[2][4] - 成交情况：市场成交显著缩量，统计区间内两市总成交14.87万亿元，日均成交额仅为2.97万亿元，较前五个交易日的日均成交额减少5458.81亿元[2][8] - 行业涨跌：申万一级行业跌多涨少，煤炭、银行、石油石化等行业涨幅居前，而建筑材料、电子、通信等行业跌幅居前[2][20] 宏观经济数据 - CPI数据：6月CPI同比上涨1.0%，环比下降0.3%，同比涨幅回落主要受国际原油价格下行带动工业消费品价格涨幅回落影响[2][26] - PPI数据：6月PPI同比上涨4.1%，环比下降0.3%，同比涨幅扩大主要由煤炭等资源品以及AI等新动能领域拉动，显示“反内卷”政策效果持续显现及AI景气延续[2][26] 政策与监管动态 - 货币政策：央行2026年第二季度例会指出经济存在“结构分化”问题，货币政策新增“增强政策前瞻性灵活性针对性”表述，意味着将继续侧重精准调控，总量层面的增量举措暂难落地[3][28] - 再融资规则：证监会就完善上市公司再融资规则公开征求意见，涉及建立储架发行制度、抬高小额快速融资上限（沪深公司上限提升至6亿元）等六方面修改，旨在提高资本市场服务实体经济效率并减少融资对市场的影响[3][28][29] 市场策略与行业配置 - 整体策略：市场在阶段性再平衡和成交、两融缩量后，预计将迎来以业绩及业绩预期为主要推动的行情发展过程[3][30] - 行业配置：中报业绩披露期，业绩端将成为行业轮动主要驱动因素[3][30] - 算力板块：基于全球AI景气及国产算力链渗透率逐步提升的预期，可关注算力板块在筹码整固后的再配置机会[3][30] - 修复性机会：在BD交易景气、资本市场持续活跃等基本面支撑下，关注医药生物、非银金融行业的修复性机会[3][30]