报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - ETF市场数量提升至1584只但规模回落至4.63万亿元 头部管理人集中度降至69.9%创历史新低 资金流出A股类ETF近1300亿元流入债券类ETF [5] - 7月投资机会在中等风险股票 中盘蓝筹行情正在演绎 关注周期涨价和科技制造确定性 以及低位证券板块 轮动模型提示关注电子、通信等行业 [5] 根据相关目录分别进行总结 ETF市场概况 - ETF数量较年初新增186只达1584只 规模较上月减少1790亿元至4.63万亿元 [5][8] 各资产类别ETF动态 A股类ETF - 数量环比增25只至1207只 规模较上月减581亿元至2.53万亿元 仅1只产品规模破千亿 [11] - 通信、半导体设备ETF吸引资金 规模增量前三产品增量合计超455亿元 半导体设备相关ETF涨幅多超30% [12] 跨境类ETF - 数量环比增2只至280只 规模较上月减1298亿元至7860亿元 [17] - 中韩半导体ETF规模增量最大 环比增17亿元 标普生科、日经相关ETF业绩居前 标普生物科技ETF嘉实涨超15% [19] 债券类ETF - 数量与上月持平为53只 规模较上月增534亿元至8841亿元 科创债类ETF增量贡献靠前 [24] - 30年国债ETF近一月表现突出 [24] 商品类ETF - 数量与上月持平为17只 规模较上月减443亿元至2575亿元 [29] - 6月普遍回调 黄金ETF再度大跌 普遍跌超10% 豆粕、有色等ETF也回调 [29] 管理人格局 管理人规模及排名情况 - 头部管理人规模排名总体稳定 国泰基金排名升1名至第3名 [34] - 宽基ETF易方达管理规模降超300亿元 华夏、华泰柏瑞、南方基金持有宽基ETF总规模下降 行业ETF华夏、国泰居前 国泰反超易方达 [34] 管理人竞争格局变化 - 2026年年初以来 主要宽基类ETF受减持 头部管理人集中度大幅下行 截至6月26日 前10大管理人规模集中度较前一月回落约0.6个百分点至69.9% 创历史新低 [5][37] 资金流变化 大类资产 - A股类ETF资金流出近1300亿元 债券类ETF获资金增持 近一月资金流出ETF市场约1715亿元 [39] 细分板块 - A股类宽基ETF流出1957亿元 沪深300ETF减持最大 通信、红利等类ETF获增配 [41][42] - 跨境类纳指100、港股创新药类ETF贡献资金增量 互联网受减配 [42] - 债券类沪深科创债、上证基准做市公司债类ETF流入超260亿元 短融债类流出超110亿元 [42] - 商品类黄金类ETF继续流出超140亿元 [42] 产品申报动态 - 6月申报产品54只 环比减3只 总体仍处历史相对高位 科技创新是核心主线 红利与防御策略也有涉及 [50] ETF月度投资策略 基于行业与风格景气度的轮动策略及ETF实现 - 行业视角：基于景气度构建模型 2026年7月看好电子、通信等行业 7月行情风格总体均衡 中盘蓝筹特点或强化 [51][59] - 风格视角：2026年7月市场风格总体偏均衡 中盘蓝筹特点可能强化 风格景气度轮动模型样本外年化37% 超额13个百分点 [61] 基于主观策略分析的ETF优选 - 投资机会在中等风险股票 中盘蓝筹行情演绎 关注周期涨价和科技制造确定性 回避高位细分 关注上游材料细分 以及低位证券板块 [67] 6月可参考ETF资产池 - 提供宽基、策略、AI + 制造、周期等投资方向对应ETF产品参考 [69]