报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对烯烃类期权（纯苯、苯乙烯、塑料、丙烯、聚丙烯期权）进行行情分析并给出策略建议，各期权标的合约有涨有跌，隐含波动率多维持在均值上方波动，部分期权可构建看跌期权熊市价差组合策略获取方向性收益，聚丙烯期权还可构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略获取期权时间价值收益 各期权内容总结 纯苯（BZ）期权 - 标的期货市场数据：bz2608合约昨日收盘价6901元，涨46元，涨幅0.67%，成交量20869手，减3879手，持仓量16694手，减937手 [3][6] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量2544，增539，持仓量2080，增292；看跌期权成交量1788，增421，持仓量1703，增192；成交量PCR 0.7，增0.02，持仓量PCR 0.82，减0.03 [4] - 期权因子 - 压力支撑：平值行权价6900，压力位7300，支撑位6200，加权隐波率40.52%，增4.19%，年平均隐波率32.21%，HISV20为37.38% [5] - 行情解读与策略建议：隐含波动率维持在均值0.3221上方波动，持仓量PCR收报于0.8188，位于近一年来的35.71%水位；方向性策略因成交量、持仓量过小不建议操作，波动性策略无 [6][7] 苯乙烯（EB）期权 - 标的期货市场数据：eb2608合约昨日收盘价7815元，涨118元，涨幅1.53%，成交量480545手，减115500手，持仓量286690手，减33953手 [16][19] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量425175，减329242，持仓量126836，减2372；看跌期权成交量235939，减57831，持仓量105399，减398；成交量PCR 0.55，增0.17，持仓量PCR 0.83，增0.01 [17] - 期权因子 - 压力支撑：平值行权价7800，压力位8000，支撑位7000，加权隐波率34.90%，增2.59%，年平均隐波率31.52%，HISV20为31.20% [18] - 行情解读与策略建议：隐含波动率维持在均值0.3152上方波动，持仓量PCR收报于0.831，位于近一年来的67.35%水位；方向性策略构建看跌期权熊市价差组合策略（B EB2608P7500，S EB2608P8000），波动性策略无 [19][20] 塑料（L）期权 - 标的期货市场数据：l2609合约昨日收盘价7209元，涨139元，涨幅1.96%，成交量642871手，增143138手，持仓量403157手，减21126手 [28][31] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量31907，增13225，持仓量24753，增964；看跌期权成交量15692，增9252，持仓量20956，增2089；成交量PCR 0.49，增0.15，持仓量PCR 0.85，增0.05 [29] - 期权因子 - 压力支撑：平值行权价7200，压力位8000，支撑位6700，加权隐波率26.78%，增0.20%，年平均隐波率22.30%，HISV20为21.39% [30] - 行情解读与策略建议：隐含波动率维持在均值0.2230上方波动，持仓量PCR收报于0.8466，位于近一年来的75.92%水位；方向性策略构建看跌期权熊市价差组合策略（B_L2609P6900，S_L2609P7600），波动性策略无 [31][32] 丙烯（PL）期权 - 标的期货市场数据：PL609合约昨日收盘价7111元，涨74元，涨幅1.05%，成交量81876手，增3377手，持仓量20595手，减493手 [40][43] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量155，减630，持仓量826，增30；看跌期权成交量102，减291，持仓量526，增28；成交量PCR 0.66，增0.16，持仓量PCR 0.64，增0.01 [41] - 期权因子 - 压力支撑：平值行权价7400，压力位8000，支撑位7000，加权隐波率32.76%，增2.60%，年平均隐波率27.18%，HISV2为34.87% [42] - 行情解读与策略建议：隐含波动率维持在均值0.2718上方波动，持仓量PCR收报于0.6368，位于近一年来的27.47%水位；方向性策略因成交量、持仓量过小不建议操作，波动性策略无 [43][44] 聚丙烯（PP）期权 - 标的期货市场数据：pp2609合约昨日收盘价7642元，涨65元，涨幅0.85%，成交量932673手，减205509手，持仓量507325手，减24293手 [53][56] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量28158，减13146，持仓量46747，增957；看跌期权成交量24075，减6729，持仓量33447，增266；成交量PCR 0.85，增0.11，持仓量PCR 0.72，增0.02 [54] - 期权因子 - 压力支撑：平值行权价7600，压力位8400，支撑位8500，加权隐波率27.73%，增1.12%，年平均隐波率22.14%，HISV20为30.12% [55] - 行情解读与策略建议：隐含波动率维持在均值0.2214上方波动，持仓量PCR收报于0.7155，位于近一年来的58.37%水位；方向性策略构建看跌期权熊市价差组合策略（B PP2609P7300，S PP2609P7900），波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，获取期权时间价值收益，动态调整持仓头寸使持仓头寸delta保持中性 [56][57]