报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕M2609在3010至3070区间震荡，美豆震荡回落，国内豆粕受美豆走势和技术性震荡整理影响，进入供需两旺格局，短期维持区间震荡 [9] - 大豆豆一A2609在4660至4760区间震荡，美豆震荡回落，国内大豆受现货偏强、需求短期良好和进口大豆到港增多等因素影响，短期回归高位区间震荡 [10] 根据相关目录分别总结 每日提示 - 豆粕M2609区间震荡，基本面中性，基差贴水期货偏空，库存环比减少同比减少偏多，盘面偏多，主力持仓偏空，预期维持区间震荡 [9] - 大豆豆一A2609区间震荡，基本面中性，基差贴水期货偏空，库存环比增加同比增加偏空，盘面中性，主力持仓偏空，预期维持区间震荡 [10] 近期要闻 - 中美领导人会晤后中国未增加采购美豆，贸易谈判继续，美盘短期震荡，等待南美大豆收割、进口大豆到港和中美贸易谈判后续指引 [12] - 国内进口大豆到港量一季度回落，6月回升，油厂大豆库存6月维持偏高位，豆粕短期维持低位区间震荡 [12] - 国内生猪养殖利润减少，生猪补栏预期不高，豆粕需求五一后维持良好预期支撑价格，美豆带动和需求偏淡交叉影响 [12] - 国内油厂豆粕库存回归中位附近，巴西进口大豆未到港高峰，豆粕短期回归震荡，等待中东局势、南美大豆产量和中美贸易谈判后续指引 [12] 多空关注 - 豆粕利多因素为中美贸易谈判达成初步协议、国内油厂豆粕库存无压力、美国大豆种植和生长天气有变数；利空因素为进口大豆到港总量二季度低位回升、巴西大豆丰产 [13] - 大豆利多因素为中美贸易谈判有变数、国产大豆需求回升预期；利空因素为国内大豆与进口大豆比价偏高、进口大豆到港增多和国产大豆增产 [14] 基本面数据 - 7月1 - 9日豆粕和菜粕成交均价和成交量有波动，豆菜粕成交均价价差在543 - 585间 [15] - 7月2 - 9日大豆期货主力、豆粕期货及豆类现货价格有波动 [17] - 6月30日 - 7月9日大豆和粕类仓单有变化 [19] 持仓数据 - 豆粕主力空单增加，资金流入 [9] - 大豆主力空单增加，资金流入 [10] 全球及国内大豆供需平衡表 - 全球大豆2016 - 2025年收获面积、期初库存、产量等数据有变化，库存消费比在17.97% - 23.05%间 [27] - 国内大豆2016 - 2025年收获面积、期初库存、产量等数据有变化，库存消费比在18.41% - 33.01%间 [28] 各国大豆播种、生长和收割进程 - 2023/24年度阿根廷大豆播种和收割进程与去年同期和五年均值有对比 [29] - 2024年度美国大豆播种、生长和收割进程与去年同期和五年均值有对比 [30][31][33] - 2024/25年度巴西和阿根廷大豆种植和收割进程与去年同期和五年均值有对比 [34][36] - 2025/26年度巴西和阿根廷大豆种植和收割进程与去年同期和五年均值有对比 [37][38] USDA近半年月度供需报告 - 2025.11 - 2026.6美国大豆种植面积、单产、产量等数据有变化，巴西和阿根廷大豆产量有数据 [39] 其他数据 - 美豆周度出口检验环比和同比回升 [40] - 进口大豆到港量进入旺季，同比回升 [42] - 油厂大豆库存维持高位，豆粕库存相对中性 [45] - 油厂大豆入榨量维持高位，6月豆粕产量同比小幅减少 [47] - 油厂未执行合同继续回落，短期备货需求转淡 [49] - 巴西豆进口成本跟随美豆震荡，盘面利润小幅波动 [51] - 生猪存栏4月高位回落，大猪存栏增多，小猪存栏减少 [53] - 国内中下游采购高位回落，提货量进入高位 [55] - 国内大猪比例回落，生猪二次育肥成本小幅波动 [57] - 生猪价格近期低位反弹，仔猪价格震荡走低 [59] - 国内生猪养殖利润亏损幅度有所减少 [61] - 猪粮比和料肉比回落至低位 [63]