市场动态与价格 - 硅铁期货2609合约收于5792元/吨，下跌0.24%，资金净流出955万元[2] - 锰硅期货2609合约收于5872元/吨，下跌0.37%，资金净流出796万元[7] - 72硅铁现货价格区间为5450-5550元/吨，75硅铁为5850-5950元/吨[2] - 6517锰硅现货北方价格区间为5630-5750元/吨，南方为5700-5800元/吨[7] 成本与利润 - 硅石价格上涨20-40元/吨，6月结算电价普遍上调0.02-0.05元/千瓦时，预计7月偏强运行[2][17] - 硅铁成本普遍上移80-170元/吨，除青海外主产区普遍亏损，如陕西亏损162元/吨[20] - 锰硅成本因化工焦降价50元/吨及锰矿偏弱而下移20-30元/吨，产业亏损幅度收窄[49] 供应与生产 - 硅铁周度供应11.60万吨，环比增2.20%，日均产量16575吨，环比增2.25%[3] - 6月全国硅铁产量48.32万吨，预计7月产量逼近50万吨[24] - 锰硅周度供应76435吨，环比减4.44%，日均产量25205吨，环比减1170吨[8] - 6月全国锰硅产量83.16万吨，环比减1.74万吨，北方企业继续减产[54] 需求与库存 - 硅铁五大钢种周需求19598.1吨，环比减3.50%，供强需弱错配走扩[3] - 锰硅五大钢种周需求120779吨，环比减2.64%，供需双弱但供应减量更突出[8] - 6月样本钢厂硅铁库存天数16.37天，环比增4.87%；锰硅库存天数16.88天，环比增6.10%[3][8] - 本周硅铁企业库存82160吨，环比增6300吨；锰硅企业库存402700吨，环比增17500吨[3][8] 核心观点与逻辑 - 短期日线反弹动能不足，中期维持低位宽幅震荡且底部抬升格局[3][8] - 核心逻辑：成本抬升与政策底形成支撑，但周度供需错配（硅铁走扩/锰硅收窄）及产业链累库压制价格高度[4][9] - 市场跟随“宏观情绪脉冲、基本面决定高度”的震荡行情，反弹持续性偏弱[14]