报告行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[12] 报告核心观点 - 报告对2026年上半年中国上市银行的股权结构变化进行了详细分析，核心观点是各类投资者在银行板块的配置行为出现分化[3][4] - 国有资本在国有大行持仓稳定，在股份行出现小幅减持；保险资金增持了6家银行；主动型基金整体微幅增持，但内部结构向城商行倾斜；被动指数基金在银行板块的配置权重上升，但受整体指数规模缩水影响，持仓规模与市值占比双降；北向资金在2026年第二季度整体减持了银行板块[6][7][8][9][10] 根据相关目录分别进行总结 1.1 银行股权结构一览 - 上市银行的股权结构按股东性质分为三大类：以中央汇金、证金、社保为代表的国有资本；以保险资金、公募基金为代表的机构投资者；以及外资与公众股东[4][18] 1.2 核心国资：股份行证金小幅减持 - 国有大行：核心国资（汇金、证金、社保）持股比例自2022年后基本维持恒定，2026年一季度环比无变动[6][19] - 股份行：2026年一季度，多家股份行出现证金公司持仓环比减持，其中浦发银行减持幅度达1.01个百分点，平安银行、华夏银行、中信银行分别减持0.46、0.24、0.09个百分点[6][19] - 城商行：核心国资股东持仓整体保持平稳，宁波银行（汇金资管）、北京银行（证金）持股长期维持固定比例无变动，仅南京银行证金持股随年份小幅缓步回落[6][19] 1.3 保险资金：增持6家银行 - 2026年一季度，保险资金增持了工商银行、中国银行、中信银行、南京银行、苏州银行、常熟银行共6家银行[7][23] - 国有大行：中国人寿分别增持工商银行、中国银行0.08、0.15个百分点；太平人寿首次进入工行、中行前十大股东；新华人寿首次进入中行前十大股东[23] - 股份行：险资配置分化较小，仅中信银行、兴业银行获险资加仓，其余股份行持股比例维持不变[23] - 城商行：多家银行获中国人寿增持，上海银行、江苏银行、杭州银行首次进入前十大股东，南京银行、苏州银行小幅加仓0.03、0.04个百分点[23] - 农商行：东吴人寿增持常熟银行0.39个百分点，长城人寿首次进入瑞丰银行前十大股东[23] 1.4 主动型基金：配置比例微增 - 整体情况：2026年一季度，全行业主动型基金持有银行总市值小幅抬升15.7亿元，重仓流通股占比提升0.09个百分点，呈现增持城商行、减持农商行的特点[26] - 国有大行：整体获基金小幅加仓[26] - 股份行：整体持仓占比微升，但内部分化明显，中信银行基金持仓大幅回落，平安银行、民生银行、华夏银行获明显增持[26] - 城商行：是基金加仓主力板块，板块平均重仓流通占比提升0.20个百分点，苏州银行、青岛银行、重庆银行、西安银行等多家城商行基金持仓占比提升[26] - 农商行：集体承压，持仓占流通盘比例由1.77%大幅回落至1.49%，常熟银行减持幅度高达2.60个百分点[26] - 头部持仓变化：宁波银行、江苏银行、工商银行获基金显著增持，持有基金数量、持股总量、持仓市值同步走高，其中工商银行持有基金家数由95只增至116只；平安银行、民生银行大幅扩容基金持仓；与之相对，前期重仓的农商行普遍回落，招商银行作为基金第一大重仓银行，持股总量、持仓市值同步下降[27][29][32] 1.5 被动指数基金：权重抬升，持仓规模与流通市值占比双降 - 指数规模：2026年以来主要指数规模持续缩水，2026年二季度末较上季度合计减少0.39万亿元[8][33] - 银行板块配置：2026年二季度，主要指数基金银行板块配置权重季度上行153个基点至16.96%，但持仓总规模、持仓份额同步大幅缩水，持仓占银行自由流通市值比例季度下滑136个基点[9][33] - 细分板块权重：2026年二季度，国有大行、股份行、城商行、农商行板块在主要指数基金中的持仓权重分别为4.65%、5.84%、5.50%、1.42%，季度变动分别为+18、-30、+121、+44个基点[9][33] - 主要指数银行权重变化：2026年二季度，多个宽基指数中银行板块权重下调，例如沪深300指数银行权重环比下降2.65个百分点至9.36%，上证50指数银行权重环比下降3.24个百分点至14.81%[34] 1.6 北向资金：减持银行板块 - 整体趋势：2026年二季度北向资金减持银行板块，期末银行业持股占比为1.58%，较2026年一季度环比减持1.95个基点，较2025年二季度同比减持88.31个基点[10][62] - 持股比例最高个股：2026年二季度末，北向资金持股比例最高的银行个股前三名分别为建设银行（6.55%）、宁波银行（6.16%）、招商银行（5.32%）[10][62] - 增持比例最高个股：2026年二季度，北向资金增持比例前三的银行为宁波银行（增持122.51个基点）、渝农商行（增持95.94个基点）、平安银行（增持85.60个基点）[10][62][64]