报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 随着全球储能需求高增及动力电池需求稳步增长，终端增速可期，供需短缺格局下锂价有望企稳上行，报告研究的具体公司自有资源和冶炼产能共振放量，盈利能力有支撑；中长期储能需求持续性强，动力需求稳固攀升，下游需求旺盛，公司在资源和冶炼方面做了扩产；公司在国内外积极储备锂矿资源，锂盐产品产能有一定规模且有扩产规划，在新能源材料领域有多项研发成果并取得进展 [23] 根据相关目录进行总结 调研基本情况 - 调研对象为天华超净，所属行业是能源金属，接待时间为2026 - 07 - 09，上市公司接待人员是董事会秘书王珣 [16] 详细调研机构 - 参与调研的机构包括招商基金、银华基金、汇添富基金等多家基金管理公司，以及泰康资产、平安等保险资产管理公司和东方证券等资产管理公司 [17][18] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 盈利水平展望：全球储能需求景气度高增及动力电池需求稳步增长，终端增速可期待，供需短缺格局强化推动锂价有望企稳上行，公司自有资源和冶炼产能共振放量，盈利能力有支撑 [23] - 需求情况和锂价走势展望：对价格趋势持积极预期，中长期储能需求持续性强，海外新兴市场需求超预期，国内增长空间广阔，AI储能增量可期，国内商用车电动化加速，海外新能源车市场渗透率提升，动力需求稳固攀升，下游需求旺盛，公司在资源和冶炼方面做了扩产 [23] - 尼日利亚资源成长及风险：尼日利亚是公司近两年核心资源成长极，公司组建专业团队投建采选与初级精炼厂，随着项目推进自供率有望在2026年显著提升，目前生产正常推进 [24] - 矿证推进情况：2026年6月与永兴材料签署协议拟合并办理新矿证，旨在满足《新矿业法》要求并提升资源利用效率，双方按原界限享有包销权，新矿证与安全生产许可手续加速推进，金子峰规划方向未变 [24] - 潜力资源：在四川全力推进锂矿勘探工作，在尼日利亚持有多宗锂矿矿业权并建有配套选矿工厂且已投产，在刚果金控股锂矿区完成第一期勘探，将分步推进后续开发 [25] - 锂盐产品产能及规划：新能源锂电材料产品生产基地分布在四川宜宾、眉山和江西宜春，现有产能分别为7.5万吨、6万吨和3万吨，眉山在建年产6万吨产线预计明年第一季度建成竣工，未来将根据市场需求择机增加产能到25 - 26万吨/年 [26] - 新能源材料研发：子公司江苏宜锂研发固态电池体系正极材料，开发多款产品达量产状态；子公司埃米特研发高电压锰基正极材料，部分产品已销售；开展硫化锂材料研发与产业化，产品送样获良好反馈；非氟离子交换膜项目取得突破，已建成年产能2万平方米 [26][27][28] - 硫化锂材料研发进展：技术路线分两类，小试成功已进入中试阶段，在苏州完成公斤级试验线及固态电解质测试评估线建设，样品符合下游要求，正评估建设年产200吨左右产线 [29]