研究所 替代冲击及需求不佳 玉米仍受压制 ——国信期货玉米周报 2026年07月10日 研究所 1 周度分析与展望 目 录 2 国内玉米市场动态 CONTENTS 3 玉米淀粉市场动态 4 国际玉米市场动态 周度观点 研究所 过去一周玉米期货震荡为主，主力C2609合约周涨幅0.26%，收于2311元/吨。现货震荡偏弱调整，基差小幅走弱。基本面来看 ，新季玉米面积增加，当前天气整体较好，未来预期较强；旧作余粮消耗进入后半程，目前东北产区贸易余粮同比略增，成本 较高而需求不好的背景，贸易商出货心理影响更关键。需求端来看，短期养殖部门存栏偏高对饲料需求有刚性支撑，但生猪持 续亏损下，饲料消费未来有下滑预期。且目前政策性粮源拍卖、进口谷物、国产小麦等替代性原料较多，饲料企业对玉米的需 求也受到冲击。另一方面，深加工利润低迷，对玉米消费提振有限。库存来看，北港进入季节性去库存阶段，库存绝对水平处 于中性；广东谷物库存高位，南北港口价差倒挂，影响北港去库节奏。总体来看，国内玉米仍受到替代冲击、需求偏弱压制， 上涨乏力；但后期天气进入敏感期，需关注天气是否带来扰动。操作上，中期维持震荡偏空思路。 免责声明：本报告以投资者 ...