证券研究报告 | 策略专题报告 2026 年 7 月 10 日 高波动下的短期风格再平衡，成长未止 ——A 股流动性与风格跟踪月报（202607） 7 月为国内外重要政策会议叠加中报交织的窗口，市场预期面临修正与反复， 短期市场波动增大，风格阶段性再平衡，但当前尚未到成长向价值切换时间点， 波动过后，成长有望重回占优。 ❑市场情绪与资金偏好：6 月市场陷入明显分化局面，景气趋势投资进一步强化。 受美伊和谈一波三折、全球央行货币政策收紧预期升温等多重因素交织影响， 市场定价主线由前期成长股集中获利了结、叠加流动性紧缩压制估值，切换至 美伊和谈重大利好、风险偏好重新修复和科技产业重回高景气。风格上表现为 成长方向剧烈波动后重拾强势，红利防御板块阶段性占优后再度让位。 风险提示：经济数据不及预期，海外政策超预期收紧 定期报告 相关报告 《阶段性均衡，但不改中期成长 占优——A 股流动性与风格跟踪 月报（202606）》 《中大盘为主，成长修复有待于 流动性担忧缓解——A 股流动性 与风格跟踪月报（202604）》 《小盘相对占优，成长价值均衡 配置——A 股流动性与风格跟踪 月报（202603）》 《成长占优，大小 ...