报告投资评级 - 行业评级：推荐 [6] 报告核心观点 - 报告看好AI整体发展趋势，特别是AI应用、AI视频、物理AI相关方向 [4] - 游戏行业景气度持续，当前估值较低，且部分产品有望迎来暑期旺季，具备较高配置性价比 [4] - 前沿模型竞争正由单纯的性能提升转向单位任务成本与复杂任务交付效率的综合比拼 [2] - 2026世界人工智能大会将重点关注智算基础设施与具身智能两大核心赛道 [3] 本周行情总结 - 本周（2026年7月6日-10日）传媒指数上涨2.01%，跑赢沪深300（-1.27%）、深证成指（-3.53%）、创业板指（-4.41%）、上证指数（-1.17%）、上证中小（-2.10%）[1][14] - 在所有申万一级行业中，传媒涨跌幅位列第二 [1][14] - 传媒二级行业中游戏（+4.31%）、影视院线（+3.60%）涨幅靠前 [1][14][16] GPT-5.6全系上线总结 - GPT-5.6于7月10日面向公众开放，推出旗舰模型Sol、均衡型Terra与轻量型Luna三档产品 [2][20] - Sol模型在Artificial Analysis Coding Agent Index上取得80分，较Claude Fable 5高2.8分，并以更少的输出Token和更短的运行时间完成任务 [20] - Terra模型在相关评测中性能超过Fable 5，同时成本仅为其十六分之一 [20] - Luna模型以不到GPT-5.5一半的预估成本，提供接近其峰值水平的表现 [20] - OpenAI同步推出ChatGPT Work，将智能体能力由单次问答拓展至直接完成任务，推动AI向工作流中的执行角色演进 [2][23] - ChatGPT Work可接入Slack、Teams、Google Drive、邮箱、日历及CRM等企业工具，基于真实业务上下文开展工作 [24] - OpenAI将独立的Codex App并入新的ChatGPT桌面端，桌面端新增内置浏览器和Computer Use功能，可访问本地文件和桌面应用 [27] 2026世界人工智能大会(WAIC)总结 - 2026年世界人工智能大会将于7月17日至20日在上海举行，主题为“智能伙伴，共创未来” [3][30] - 本届大会举办主题论坛140余场，展览总面积首次超过10万平方米 [3][30] - 参展企业由2025年的800余家增加至1100余家，展品数量超过3000项，计划推出的全球首发产品超过300款 [3][30] - 具身智能展区将汇聚超200家企业，与智算并列为规模最大的两大核心板块 [3][31] - 华为Atlas 950 SuperPoD将进行实机展示，为目前业界最大规模超节点首次以真机形态亮相，可面向万亿级大模型训练 [3][34] 投资建议总结 - 建议关注优质游戏、出版类公司，推荐世纪华通、恺英网络、完美世界、巨人网络、三七互娱、姚记科技、中原传媒，建议关注吉比特、心动公司、虎牙等 [4][38] - 看好token经济相关的AI应用及服务、AI视频工具等方面的发展，推荐中文在线、昆仑万维，建议关注易点天下、值得买、蓝色光标等 [4][38] - 物理AI相关，建议关注宝通科技、凡拓数创、风语筑、丝路视觉等 [4][38] - 专业资料受益于推理需求发展，建议关注中信出版、博瑞传播等 [4][38] - 算力服务相关公司，建议关注华策影视、浙数文化、顺网科技等 [4][38] 重点公司盈利预测与估值总结 (基于2026年7月10日收盘价) - 世纪华通 (002602.SZ)：股价14.04元，市值1035亿元，2026-2028年预测EPS分别为1.22元、1.49元、1.70元，对应PE为12倍、9倍、8倍 [5][39] - 昆仑万维 (300418.SZ)：股价49.42元，市值635亿元，2026-2028年预测EPS分别为-0.55元、-0.01元、0.49元，2028年预测PE为101倍 [5][39] - 巨人网络 (002558.SZ)：股价29.56元，市值562亿元，2026-2028年预测EPS分别为2.29元、2.65元、2.90元，对应PE为13倍、11倍、10倍 [5][39] - 三七互娱 (002555.SZ)：股价19.18元，市值424亿元，2026-2028年预测EPS分别为1.39元、1.61元、1.73元，对应PE为14倍、12倍、11倍 [5][39] - 恺英网络 (002517.SZ)：股价16.92元，市值361亿元，2026-2028年预测EPS分别为1.29元、1.45元、1.62元，对应PE为13倍、12倍、10倍 [5][39] - 完美世界 (002624.SZ)：股价11.38元，市值221亿元，2026-2028年预测EPS分别为0.85元、1.04元、1.12元，对应PE为13倍、11倍、10倍 [5][39] - 中文在线 (300364.SZ)：股价24.75元，市值180亿元，2026-2028年预测EPS分别为0.06元、0.23元、0.38元，对应PE为413倍、108倍、65倍 [5][39] - 中原传媒 (000719.SZ)：股价11.35元，市值116亿元，2026-2028年预测EPS分别为1.42元、1.52元、1.55元，对应PE为8倍、7倍、7倍 [5][39] - 姚记科技 (002605.SZ)：股价20.41元，市值85亿元，2026-2028年预测EPS分别为1.31元、1.45元、1.54元，对应PE为16倍、14倍、13倍 [5][39]