报告行业投资评级 * 报告未明确给出对基础化工行业的整体投资评级 [2][3][15] 报告的核心观点 * 化工板块本周表现显著弱于大市，中信基础化工指数下跌8.98% [2][15] * 子行业表现分化显著，有机硅、轮胎板块表现相对抗跌，而膜材料、磷肥、钾肥等板块跌幅居前 [3][18] * 报告提出四大投资主线，分别聚焦于具备全球竞争力的轮胎行业、受益于消费电子复苏的面板材料、处于景气周期或迎来底部反转的细分行业（磷化工、氟化工、涤纶长丝）以及受益于经济复苏的龙头白马公司 [4][5][6][9] 根据相关目录分别进行总结 1 化工板块市场行情回顾 1.1 化工板块整体表现 * 本周（报告期）市场主要指数普遍下跌，创业板指跌幅达4.41% [2][15] * 化工板块大幅跑输大盘，中信基础化工指数下跌8.98%，申万化工指数下跌8.22% [2][15] * 子行业涨跌分化：涨幅前五为有机硅(+8.34%)、轮胎(+0.28%)、涂料油墨颜料(-2.47%)、食品及饲料添加剂(-2.69%)、合成树脂(-3.15%)；跌幅后五为膜材料(-11.83%)、磷肥及磷化工(-11.35%)、钾肥(-11.03%)、其他化学制品Ⅲ(-10.41%)、橡胶助剂(-10.18%) [3][18] 1.2 化工板块个股表现 * 本周涨幅前十的公司中，东岳硅材涨幅最高，达38.26%，兴业股份涨27.89%，华昌化工涨17.31% [19][24] * 本周跌幅前十的公司中，国立科技跌幅最大，为-28.37%，天赐材料跌-25.87%，和远气体跌-25.23% [24][26] 1.3 化工板块重点公告 * 国恩股份：预计2026年上半年归母净利润为6亿元至7.5亿元，同比增长73.48%至116.85%，主要受益于全产业链协同及新能源汽车领域订单放量 [25][28] * 中泰化学：预计2026年上半年归母净利润为5500万元至8200万元，同比扭亏为盈，增长128.33%至142.24%，主要因氯碱化工盈利稳定及煤化工业务贡献增量 [28] * 北化股份：预计2026年上半年归母净利润为2亿元至2.5亿元，同比增长87.39%至134.24% [29] 2 重要子行业市场回顾 2.1 聚氨酯 * 纯MDI：华东价格18600元/吨，周环比下跌1.06%，开工负荷68% [30] * 聚合MDI：山东价格16500元/吨，周环比上升3.13%，开工负荷68% [30] * TDI：华南价格16100元/吨，周环比上升3.87%，开工负荷62.28%，周环比上升1.14个百分点 [36][39] 2.2 化纤 * 涤纶长丝：POY价格7975元/吨（周环比-0.62%），FDY价格8225元/吨（周环比-0.3%），DTY价格9100元/吨（周环比-1.09%），平均产销率158.23%，江浙织造综合开机率59.29% [41][47] * 氨纶：40D价格30500元/吨（周环比持平），开工负荷87%，社会库存32天 [47] 2.3 轮胎 * 开工率：全钢胎开工负荷59.40%（周环比-3.59个百分点），半钢胎开工负荷64.72%（周环比-1.39个百分点） [51] * 需求：配套需求平稳，替换市场刚需为主，出口节奏较缓 [51] 2.4 农药 * 除草剂：草甘膦原药均价2.68万元/吨（周环比-1.47%），草铵膦原药均价5.00万元/吨（周环比+2.04%） [53] * 杀虫剂：毒死蜱均价3.99万元/吨（周环比-0.99%），吡虫啉均价7.32万元/吨（周环比-0.41%），啶虫脒均价5.97万元/吨（周环比-1.32%） [57] 2.5 化肥 * 氮肥：尿素价格1822.15元/吨（周环比-0.53%），开工负荷率92.2% [63] * 磷肥：磷酸一铵价格4483.75元/吨（周环比-0.22%），开工率51.53%；磷酸二铵价格4996.88元/吨（周环比持平），开工率45% [65] * 钾肥：进口62%白钾均价3216.25元/吨（周环比-0.06%） [68] * 复合肥：45%氯基复合肥出厂均价3628.89元/吨（周环比+0.09%），开工负荷率24.64% [73] 2.6 维生素 * 维生素A(50万IU/g)均价60.5元/kg（周环比-7.63%） [75] * 维生素E(50%)均价74元/kg（周环比-2.63%） [76] 2.7 氟化工 * 萤石：均价3375元/吨（周环比+0.75%），开工负荷31.97% [80] * 无水氢氟酸：均价15000元/吨（周环比+10.29%），开工负荷43.03% [82] * 制冷剂：R22均价23500元/吨（周环比持平），R32均价63500元/吨（周环比+1.6%），R134a均价63500元/吨（周环比持平） [86] 2.8 有机硅 * 市场低位震荡，DMC主流成交重心回落至12500-13500元/吨，行业会议曾议定提升减产比例至60%并统一报价至14000元/吨，但需求疲软制约回暖 [87][90] 2.9 氯碱化工 * 纯碱：行业开工负荷率80.6%，周产量78.4万吨 [92] * 电石：行业开工负荷率64.79%（周环比+1.81个百分点） [95] 2.10 煤化工 * 甲醇：价格2605元/吨（周环比+1.66%），预计7月国内产量820万吨 [99] * 合成氨：价格2131元/吨（周环比+2.11%） [100] * DMF：价格4393.75元/吨（周环比-3.03%），开工负荷约44.52% [104] * 醋酸：周产量环比减少0.51%，主要下游PTA装置利用率55.92%（周环比-5.91个百分点） [109]