投资评级 - 行业投资评级为“看好”，并维持该评级 [1] 核心观点 - 2026版《国家基本药物目录》发布，关注新增药品的销售放量潜力，新版目录药品使用量占全国公立医疗卫生机构配备药品使用量的71%[5][16] - 中国基本药物制度正从“保基本”向“优结构”跃迁，遴选标准从“价格可承受”转向“临床价值—成本效益—可及性”三维平衡，并释放支持创新药发展的信号[6][28] - 医药生物行业整体持续看好创新药及其产业链（CXO+科研服务）及AI、脑机接口、生物制造等国家战略新兴产业[9] 2026版基药目录分析 - 新版目录共收录药品794种，其中化学药品和生物制品476种，中成药318种，新增化学药品和生物制品68个、新增中成药品种48个[5][16][17] - 基药目录内中成药数量占比持续提升，2009版、2012版、2018版和2026版占比分别为33.2%、39.0%、39.1%和40.1%[16][20] - 化药和生物药新增聚焦慢性病和常见病，并呈现新变化：GLP-1受体激动剂（司美格鲁肽）首次纳入、单克隆抗体大规模进入、肿瘤靶向药成建制扩充[17][24][28] - 中药新增坚持中西医并重，聚焦中医优势病种，并支持民族药和中药创新药（如1.1类新药解郁除烦胶囊）[17][27][28] - 特别重视儿童用药，新增儿童适宜品种31种（含儿童专用药品5种），有明确儿童用法用量的品种增至317种（含儿童专用药品22种）[18] - 报告建议关注相关企业：推荐标的包括荣昌生物（泰它西普）、康诺亚（司普奇拜单抗）、济川药业（小儿豉翘清热颗粒）、以岭药业（解郁除烦胶囊）、天士力（芍麻止痉颗粒和荆花胃康胶丸）；受益标的包括立方制药（哌甲酯等）、盘龙药业（盘龙七片） 等[7][29][30] 近期市场行情 - 2026年7月第2周，医药生物板块下跌1.14%，跑赢沪深300指数0.13个百分点，在31个子行业中排名第9位[8][31] - 从月度数据看，截至2026年7月10日，医药生物指数当月上涨4.58%[35] - 子板块方面，2026年7月第2周医疗研发外包板块涨幅最大，上涨1.16%；原料药板块跌幅最大，下跌3.73%[8][36] - 7月以来（截至报告期），线下药店板块涨幅最大，累计上涨9.66%；医疗研发外包板块年初至今涨幅最大，累计上涨25.36%[38] 行业布局与标的推荐 - 月度组合推荐公司包括：药明康德、科伦博泰、百利天恒、药明合联、泽璟制药、康诺亚、益诺思、昊帆生物、众生药业、可孚医疗[9] - 周度组合推荐公司包括：石药集团、三生制药、奥浦迈、毕得医药、键凯科技、英科医疗[9]