行业投资评级 - 石油石化行业评级为“强于大市”（维持）[1] 核心观点 - 美伊摩擦再起，霍尔木兹海峡油轮通行基本停止，叠加北半球出行旺季需求回升，推动布伦特油价阶段性反弹[6] - 但中东整体地缘风险方向向下，冲突大规模升级概率较低，中长期油价中枢下移趋势不变，预计短期布伦特油价在70-80美元/桶区间震荡[6] - 氟化工方面，高温天气拉动空调、冰箱等制冷设备需求，而制冷剂产量受配额刚性约束，供应受限，主流工厂减产挺价意愿强烈，制冷剂价格有望延续高位探涨走势[6] - 半导体材料板块因终端需求向好，景气持续提升，周期上行与国产替代形成共振[7] 根据相关目录分别总结 一、 化工市场行情概览 - 截至2026年7月10日当周，基础化工指数收于4，364.87点，周跌幅为8.22%[10] - 石油石化指数收于2，391.03点，周跌幅为1.04%[10] - 化工细分板块中，氟化工指数周跌幅最大，达16.68%，半导体材料指数跌幅最小，为0.57%[10] - 当周申万三级化工细分板块涨幅前三为：动力煤(+1.98%)、油田服务(+1.33%)、有机硅(+1.08%)[12] 二、 石油石化：美伊摩擦再起，油价阶段性反弹 - 2026年7月3日至12日，WTI原油期货收盘价上涨2.73%至70.75美元/桶，布伦特原油期货收盘价上涨4.56%至75.22美元/桶[6] - 关键地缘事件包括：7月7-8日美军对伊朗发动打击、7月9日伊朗反击并导致霍尔木兹海峡油轮通行基本停止、7月12日伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡[6][83] - 报告通过系列图表跟踪了原油基本面数据（如OPEC与美国产量、库存、钻机数）及炼化产业链数据（如成品油价格、库存及PX、PTA等产品价差）[15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33] 三、 聚氨酯：聚合MDI库存偏低，价格震荡反弹 - 报告通过图表展示了纯MDI、聚合MDI及TDI的价格、价差、库存及产能利用率走势[34][35][37][38][39][40][41][42][43][44] - 聚合MDI厂内库存处于低位，价格呈现震荡反弹态势[44] 四、 氟化工：高温天气拉动需求增加，制冷剂或延续高位探涨走势 - 2026年HFCs（氢氟碳化物）生产配额核发总量为797，845吨，同比仅增加5，963吨，供应端确定性受限[6] - 配额增加主要品种包括：HFC-134a增加3，242吨，HFC-245fa增加2，918吨，HFC-32增加1，171吨[6] - 需求端，二季度为传统旺季，今年多地暑热强度高于往年，刺激空调、汽车等制冷设备需求刚需用量明显增加[6] - 热门制冷剂R32和R134a价格及价差持续走高[48][54] - 图表显示，家用空调排产计划及汽车产量同比均有显著增长[50][55] 五、 化肥：磷肥下游多按需采购，原料硫磺高位震荡 - 报告通过图表展示了尿素、钾肥、磷肥（磷酸一铵、磷酸二铵）、磷矿石等化肥产品的国内外价格、价差及产量走势[56][57][58][59][60][62][64][65][66] 六、 化纤：聚酯陷入“促销疲劳”，利润与库存的博弈加剧 - 报告通过图表跟踪了涤纶POY的价格价差、涤纶长丝库存天数、下游织机开工率以及粘胶纤维的价格、库存和产能利用率[67][68][69][70][71][72] - 服饰及衣着附件出口金额同比增速有所波动[71] 七、 半导体材料：上行周期+国产替代，指数或有进一步上涨空间 - 报告通过图表展示了国内外半导体指数走势、半导体材料公司周涨跌幅、中国半导体销售额、集成电路进出口数量以及存储器、液晶面板价格走势[72][73][74][75][76][77][78][79][80][81][82] - 半导体终端需求向好，行业景气度持续提升[7] 八、 市场动态 - 详细罗列了2026年7月7日至12日期间美伊冲突升级的关键事件时间线，包括双方相互打击、言论威胁及霍尔木兹海峡关闭等[83] 九、 投资建议 - 石油石化板块：建议关注增产空间大、成本有优势的中国海油、中曼石油，以及炼化一体化布局深入、业绩韧性强的中国石油、荣盛石化、恒力石化[7][84] - 氟化工板块：建议关注三代制冷剂产能领先的巨化股份、三美股份、昊华科技，以及上游萤石资源龙头金石资源[7][84] - 半导体材料板块：建议关注上海新阳、联瑞新材、南大光电、江化微[7][85]