报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃暂时以震荡思路对待，等市场信号进一步明确再判断；中期趋势受反通缩、反内卷及减产因素影响，若旺季需求环比抬升和供应收缩未出现有利变化则震荡偏弱，反之价格或抬升 [2] - 纯碱趋势震荡偏弱，短线市场有反复；市场压力来自玻璃减产和纯碱供应增加，下跌受成本等因素支撑，上涨受供应过剩和玻璃行业减产压制，节奏跟随玻璃但波动率低 [3] 根据相关目录分别进行总结 玻璃供应 - 截至2026年7月9日，国内玻璃生产线剔除僵尸产线后共294条（20.1万吨/日），在产201条，冷修停产93条；全国浮法玻璃日产量14.6万吨，与2日持平；本周浮法玻璃行业平均开工率68.37%、产能利用率72.63%，环比均持平 [2] - 潜在新点火产线总计日熔量18560吨/日，涉及多地多家企业，部分时间未确定 [6] - 未来潜在老线复产总计日熔量11970吨，部分计划时间有延期概率 [7] - 潜在冷修产线总计日熔量219700吨/日，涉及多地多家企业，部分时间未定 [8] - 供应端通常二季度到三季度倾向复产，但低价限制复产空间；当前在产产能14.6万吨/日左右；未来变量有环保因素（湖北石油焦改天然气）和产能置换因素 [9][10] 玻璃价格与利润 - 本周市场变化不大；沙河1000 - 1060元/吨左右（部分小幅涨价20元/吨），华中湖北地区1000 - 1040元/吨左右（部分厂家降价20元/吨），华东江浙地区1200 - 1240元/吨左右（大部分保持不变） [13][17] - 基差走弱，湖北地区成交有好转但高库存限制涨幅 [18] - 石油焦利润 - 190元/吨左右，天然气与煤炭燃料利润 - 173、 - 40元/吨左右；实际利润因厂家和区域差异有很大不同 [21][25] 玻璃库存及下游开工 - 本周大部分变化较小，市场处于静默期；当前库存偏高，湖北地区库存处于历史同期偏高位置对期货影响较大 [29] - 乐观派认为旺季来临库存会下滑价格上涨，悲观派认为高库存且地产未好转则旺季不佳，未来淡季压力大 [29] - 各地价格基本同步，价差变化不大，华东因减产价格相对坚挺 [33] 光伏玻璃价格与利润、产能与库存 - 价格与利润方面，市场相对平静，环比未加速恶化；2.0mm镀膜面板主流订单价格8.0 - 8.5元/平方米，3.2mm镀膜主流订单价格15.0 - 15.5元/平方米，环比均持平 [37][39] - 产能与库存方面，行业开始逐步减产但速度不快；全国光伏玻璃在产生产线349条，日熔量合计79750吨/日，环比下降1.97%，同比减少15.15%；国内光伏玻璃样本企业库存天数约47.79天，环比下降0.38% [40][42][47] - 从历史情况看，二季度后光伏市场或略有好转，今年市场能否延续需观察，当前需求不佳，季节性弱于往年，库存高于往年 [44] 纯碱供应及检修 - 供应近期检修逐步恢复，7 - 8月预计不会回到此前开工高位；本周多家企业有不同程度的检修或开工负荷调整，部分企业有后续检修计划 [51] - 纯碱产能利用率79.3%，上周77.8%；当前重碱周度产量42.78万吨/周左右；4 - 5月是上半年检修高峰，6月供应开始恢复，7月延续小幅抬升；近期光伏玻璃加速减产，纯碱刚需下降 [53][54] - 截至2026年7月9日，国内纯碱厂家总库存174.7万吨，较上周四增加1.70万吨，涨幅0.98%；轻质纯碱102.89万吨，环比减少1.22万吨，重质纯碱71.81万吨，环比增加2.92万吨；去年同期库存量为186.34万吨，同比下降11.64万吨，跌幅6.25% [57][58] 纯碱价格、利润 - 沙河地区低位价格1060 - 1070元/吨，期现商报价小幅回升但空间小；厂家出厂价华北集中在1200 - 1230元/吨左右，华中集中在1080 - 1130元/吨 [65] - 基差变化不大 [67] - 中国有多个纯碱拟在建项目，涉及不同工艺和产能，预计投产时间不同 [69] - 华东（除山东）联碱利润 - 35元/吨，华北地区氨碱法利润 - 152元/吨 [72]