报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周沥青市场估值回归，基差收窄，现货基本面呈供强需弱格局价格上方承压，但重质原料缺口大且社会库存低对价格底部有支撑，预计短期内价格震荡偏弱运行 [4] 根据相关目录分别进行总结 综述 - 供应方面，本周中国92家沥青炼厂产能利用率为16.4%，环比增加0.4%，77家国内重交沥青企业产能利用率为16.4%，环比增加0.5%，因河北鑫海、辽宁臻德、华中个别炼厂复产带动，且后续供应预期进一步抬升 [4] - 需求方面，本周国内沥青54家企业厂家样本出货量共22.8万吨，环比增加26.7%，炼厂出货改善，不过南方受雨水天气影响道路施工需求低迷，北方以刚需补货为主 [4] - 估值方面，本周生产沥青综合利润不抵扣周均值为585元/吨，按比例抵扣周利润为777元/吨，环比减少58元/吨，因国际原油价格低位震荡成本端支撑弱化，沥青市场受需求疲软与供应增量双重压力价格跌幅大于成本降幅 [4] - 价格方面，本期国内沥青周均价为4478元/吨，环比下调61元/吨，各地区价格有不同程度涨跌 [4] - 策略方面，建议单边观望，跨期月差正套止盈，跨品种BU - SC止盈 [4] 价格&价差 沥青成本结构 - 成本受Brent原油指数、WTI、进口稀释沥青、马瑞原油等影响，原料供应涉及SC、阿曼原油、巴士拉重、科威特重油等，还受进出口政策、汇率、运费等因素影响 [10] 现货-重交沥青与区域价差 - 展示了不同地区重交沥青价格走势及区域价差情况 [11][12] 期现-基差 - 呈现了山东、华北、长三角、华南等地基差的历史数据 [13][14][15] 期货 - 盘面价格、成交量、持仓量、月差等展示了期货市场的相关情况 [20][21][22] - 跨品种方面，展示了布伦特、WTI、SC等价格及BU - FU、BU - SC、BU - LU等跨品种价差情况 [24][25][26] - 仓单方面，介绍了石油沥青仓库和厂库仓单数量及分布情况 [28][29][31] 基本面数据 原料 - 介绍了不同原油的产地、沥青收率和硫含量，以及各属性炼厂的主要原料、来源、涉及产能及占比情况 [35][36][37] - 进口物流方面，展示了委内瑞拉油、加拿大油、中东油、俄油、稀释沥青、燃料油等的进口、出口、库存、在途等数据 [40][41][43] 供应 - 产量方面，本周国内沥青周度总产量为27.3万吨，环比增加0.6万吨，增幅2.2%，同比下降29.3万吨，降幅51.8%；7月国内沥青炼厂总排产量为126.2万吨，环比增加6.6万吨，增幅5.5%，同比下降124.6万吨，降幅49.7% [52] - 开工方面，本周中国92家沥青炼厂产能利用率为16.4%，环比增加0.4%，77家国内重交沥青企业产能利用率为16.4%，环比增加0.5% [4][67] - 检修方面，本周国内沥青装置检修量为147.7万吨，较上周下降8.8万吨，降幅5.6% [67] - 产品利润方面，本周生产沥青综合利润不抵扣周均值为585元/吨，按比例抵扣周利润为777元/吨，环比减少58元/吨，炼厂生产利润受挤压 [4][71] - 转产利润方面，展示了相关产品的利润情况 [78] - 沥青进口方面，呈现了不同国家和地区的石油沥青进口数据 [79] - 库存方面，截止7月9日，国内54家沥青样本厂库库存共计74.5万吨，较7月6日减少3.1%，同比减少7.6%；104家社会库库存共计100.5万吨，较7月6日减少2.0%，同比减少44.7% [82] 需求 - 企业出货方面，展示了不同地区企业出货量的历史数据 [95] - 下游开工方面，本期国内69家样本改性沥青企业产能利用率为9.7%，环比减少0.7%，同比减少4.7%，对沥青周度消费量为5.2万吨，环比减少7.1%；本周中国建筑沥青产能利用率为9.2%，环比增加3.7个百分点 [97] - 天气方面，未来10天（7月10日 - 19日），多个地区有较多降雨，部分地区降水量偏多 [101] - 终端方面，展示了公路水路交通固定资产投资、地方政府债券发行额等相关数据 [105][106][107]