报告行业投资评级 - 强弱分析为中性 [3] 报告的核心观点 - 本周铸造铝合金价格整体跟随电解铝运行，现货端多数地区报价在23200 - 23600元/吨区间，华东ADC12报价基本持稳，ADC12与A00现货价差及精废价差进入修复阶段，废铝成本支撑使其下方有韧性，但淡季需求、低开工和成交偏弱限制上方空间，预计后续区间震荡运行 [7] - 5月全国汽车产量环比小幅回升，新能源汽车产量环比增长较快且占比处于高位，燃油车产量降至约106.2万辆，内需修复偏慢，传统压铸订单旺季改善情况需进一步观察 [7] 交易端——量价 - 给出AD00 - 01、AD01 - 02、AD02 - 03价差及资金沉淀、成交量、持仓量相关图表 [10] 交易端——套利 跨期正套成本测算 - 以AD2607和AD2608合约为例，进行跨期价差成本计算，固定成本小计1.72元/吨，浮动成本小计79.51元/吨，合计81元/吨 [13] 期现套利成本测算 - 市场实际现货报价围绕保太价上下浮动，参考保太集团最新报价23300元/吨，计算仓单成本为23451.7元/吨 [14][15] 供应端——废铝 - 废铝产量回落，社会库存下降 [17] - 废铝进口回落，但同比增速上升，2026年5月铝废料及碎料进口15.20万吨，同比 - 4.81% [19] 供应端——再生铝 价格与价差 - 保太ADC12走弱，再生 - 原生价差回落 [29] - 铸造铝合金区域价差呈现一定季节性规律 [34] 开工与产量 - 铸造铝合金周度开工回落，月度开工处于历史低位 [39] - 给出再生铝合金月度产量及各地区产量占比情况 [43][44] 成本与利润 - ADC12成本以废铝为主，当下匡算位于盈亏平衡线附近，成本结构中废铝占90% [45][46] 库存与进口 - 铸造铝合金厂库回落，社库小幅回落 [50] - 铸造铝合金进口窗口关闭 [53] 再生铝棒情况 - 给出再生铝棒产量、厂内库存及各地区厂内库存占比情况 [60][61][62] 需求端——终端消费 - 终端消费方面，新能源汽车产量回升，燃油车产量处于低位，同时给出摩托车、小家电等产量及汽车库存预警指数等相关数据 [65][66]