行业投资评级 - 行业评级为“增持” [2] 核心观点 - 商业航天迎来技术拐点，长征十号乙运载火箭一子级于2026年7月10日成功实现垂直返回和海上平台网系回收，这是中国首次成功实施运载火箭一子级可控回收，也是全球首次运载火箭网系回收 [4][5] - “十五五”碳达峰行动方案支持新能源、绿氢氨醇、储能建设，提出加快特高压外送通道建设，新增西电东送能力8000万千瓦以上，到2030年抽水蓄能装机容量达到1.6亿千瓦左右，新型储能装机容量力争达到3亿千瓦 [4][6] - 报告推荐关注科技产业链、红利低估值、国际工程、顺周期等投资方向 [6] 商业航天技术突破 - 长征十号乙运载火箭一子级成功实现垂直返回和海上平台网系回收，标志着商业航天技术取得重要突破 [5] - 相关上市公司包括：航天工程（火箭院控股）、上海港湾（通过上海伏曦炘空科技布局）、中衡设计（中标多个商业航天制造基地项目并投资致航科技）、苏州规划（通过广东奥帕航天科技布局） [5] - 在更广泛的科技链中，商业航天与AI、算电协同、新能源、可控核聚变、机器人、低空经济等被并列为建筑新质生产力方向 [11] “十五五”绿色能源建设 - 国务院印发《“十五五”碳达峰行动方案》，要求加快提升新能源消纳能力，发展绿电直供模式，推动源网荷储一体化，积极应用绿色氢氨醇等绿色燃料 [6] - 设定2030年目标：抽水蓄能装机1.6亿千瓦左右，新型储能装机力争3亿千瓦，全国虚拟电厂最大调节能力5000万千瓦以上，电力需求响应能力达到最大用电负荷的5%以上 [6] - 中国能建在新型储能领域累计投资39个项目，总装机规模806.6万千瓦，控股装机容量106.7万千瓦；中国电建打造“源网荷储算”一体化解决方案；华电科工参与海上风电等项目40余个，承建风场装机容量超过350万千瓦；永福股份2025年完成23GWh储能项目交付 [6] 氢能与绿色燃料产业 - 氢能和绿色燃料被写入政府工作报告，政策支持力度加大，例如云南省对年产绿氢100吨以上项目给予每公斤最高13元补贴 [20] - 中国能建在国内外储备绿色氢氨醇等项目50余个，投建的吉林松原绿色氢氨醇一体化项目年产氢3.24万吨，是全球最大同类项目之一 [21][22] - 华电科工推出“华臻”和“华瀚”系列电解槽产品，并签定多个绿氢氨醇业务合同，如辽宁华电调兵山45万千瓦风电制氢耦合绿色甲醇一体化示范项目（8.15亿元） [22] - 中国化学在氢能利用领域拥有系列工艺技术，并签约纳米比亚全球最大绿氢绿氨项目 [23] 算电协同新基建 - 算电协同首次写入两会政府工作报告，实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程 [25][30] - 中国能建深度参与“东数西算”建设，例如投资41亿元建设甘肃庆阳“东数西算”源网荷储一体化智慧零碳大数据中心园区示范项目 [26][31] - 中国电建2024年新签算力数据中心类合同首超100亿元，2025年数字化新签典型合同包括北京房山数据中心（20亿元）、新疆伊吾智算中心（20亿元）等 [27][32] - 华电科工聚焦“AI+工程”场景落地，将计算机视觉等技术应用于工程领域 [33] 洁净室行业机遇 - 长鑫科技（拟募资295亿元）和长江存储的上市进程有望进一步打开半导体产业链资本开支空间，利好洁净室板块 [15] - 亚翔集成主营IC半导体、光电等高科技厂房洁净室工程，2026年4月新签31.15亿元新加坡订单；其母公司亚翔工程2026年一季度营收同比增长67.4% [16][35] - 柏诚股份是国内洁净室系统集成头部企业，2026年1月1日至4月28日新签合同额43.25亿元，其中境内半导体及泛半导体产业订单占比80.33% [16][42] - 华康洁净是洁净室专业集成商，积极拓展电子洁净业务，截至2026年第一季度在手订单36.50亿元 [44] 重点公司推荐与盈利预测 - 报告通过表格列出了重点建筑公司的盈利预测、股息率等关键数据，所有公司评级均为“增持” [8] - 部分公司股息率（TTM）示例如下：中国建筑5.92%、中材国际6.63%、安徽建工5.99%、四川路桥5.82%、江河集团6.37%、隧道股份3.71% [6][8] - 报告对多家重点公司进行了深度分析并给出盈利预测，例如： - 亚翔集成：预测2026-2028年EPS为7.10/8.94/10.34元，增速69.8%/25.9%/15.8% [8][35] - 中国能建：预测2026-2028年EPS为0.14/0.15/0.16元，增速7.6%/6.1%/4.0% [8][47] - 中国电建：预测2026-2028年EPS为0.58/0.61/0.62元，增速0.4%/3.9%/3.1% [8][53] - 中国化学：预测2026-2028年EPS为1.16/1.26/1.36元，增速10%/9%/8% [8][58] 其他投资方向 - 科技产业链：推荐洁净室（亚翔集成、华康洁净、柏诚股份）、商业航天（航天工程、上海港湾）、风光氢储（华电科工、中国能建、中国电建）、机器人（鸿路钢构）等相关标的 [6][11] - 红利低估值：推荐高股息率公司，如中国建筑（股息率5.92%）、中材国际（6.63%）、安徽建工（5.99%）等 [6][8] - 国际工程：推荐中钢国际、北方国际、中工国际等公司，海外业务增长空间大 [6][12] - 顺周期：推荐拥有矿产资源的建筑公司，如中国中铁（铜、钴、钼、银）、上海建工（金矿），以及化工工程企业中国化学 [6][12]