行业投资评级 - 行业评级：推荐 [5] 报告核心观点 - 文旅部发布《旅游强国建设“十五五”规划》，为旅游业发展提供了清晰的政策框架，目标到2030年国内居民出游人次达到83亿，国内出游总花费达到7.7万亿元，入境旅游人次达到1.9亿、总花费超过1500亿美元 [1][19] - 政策从供需两端支撑产业扩容提质，需求端通过带薪休假、场景拓展等提升出游频次与客单，供给端通过景区焕新、度假区提升等推动产业链扩容 [2] - 服务消费迎来政策及行业新需求共振，有望驱动旅游、酒店、景区、免税等方向景气修复 [3][50] - 新消费（潮玩、茶饮、时尚黄金珠宝等）拥有需求长逻辑，行业龙头估值处于相对低位，2026年仍具弹性 [3][50] - 零售业态创新与出海、AI+应用商业化在2026年均有望打开新的成长空间 [3][50][52] 行情回顾总结 - 报告期内（2026/7/6-2026/7/10），中信消费者服务指数上涨0.49%，跑赢沪深300指数（下跌1.27%）1.76个百分点；中信商贸零售指数下跌2.53%，跑输沪深300指数1.26个百分点 [12] - 重点子板块中，一般零售板块跌幅最小（-0.83%），珠宝首饰及钟表板块跌幅最大（-3.75%） [12] - 个股方面，建研院以周涨幅18.40%位居涨幅榜首位，*ST萃华以周跌幅34.25%位居跌幅榜首位 [15][17] 行业及公司动态总结 - 政策动态：文旅部印发《旅游强国建设“十五五”规划》，明确2030年发展目标及优化空间布局、培育新动能、丰富供给等重点任务 [1][19] - 行业数据：全国铁路暑期运输启动，预计发送旅客10.1亿人次，日均发送1629万人次 [19] - 公司动向： - 古茗即饮饮料将上线广州、深圳等地零售渠道，HPP苹果汁和果蔬汁终端售价分别为9.9元/瓶和11.9元/瓶 [20] - 潮玩品牌TOP TOY美国首店在纽约时代广场开业，截至2026年3月全球门店总数超350家 [20] - 古茗完成19.6亿港元零息担保可换股债券发售，募集资金将用于采购、优化资本结构、研发及海外扩张等 [22][23] - 投融资情况：报告期内，快造科技完成10亿元新一轮融资，美鑫智能完成千万级天使轮融资 [20][22] 宏观及行业数据总结 - 社零数据：2026年5月社会消费品零售总额同比下降0.6%，增速环比回落0.8个百分点；其中，商品零售额同比下降0.7%，餐饮收入同比增长0.6% [24][29][35] - 分类商品：5月限额以上服装鞋帽针纺织品、化妆品类零售额同比分别增长3.8%、2.5%；金银珠宝、体育娱乐用品类零售额同比分别下降8.9%、8.0% [24][40][41] - 消费渠道：1-5月网上商品和服务零售额同比增长5.9%；5月实物商品线上零售额同比增长9.0%，线下零售额同比下降0.5% [24][26][36][37] - 黄金消费：2026年第一季度全国黄金消费量303.29吨，同比增长4.41%；其中黄金首饰消费84.62吨，同比下降37.10%，金条及金币消费202.06吨，同比增长46.40% [42][44][45][47] 投资建议与受益标的总结 - 旅游业景气修复：受益标的包括中国中免、华住酒店、锦江酒店、首旅酒店、三峡旅游、君亭酒店、携程集团、同程旅行、百胜中国、长白山 [3][50] - 新消费赛道：受益标的包括泡泡玛特、名创优品、潮宏基、老铺黄金、若羽臣、古茗、蜜雪集团 [3][50] - 零售创新与出海：受益标的包括小商品城、赛维时代 [3][50] - AI+应用商业化：受益标的包括焦点科技、豆神教育、青木科技、科锐国际、米奥会展 [3][52] 重点公司盈利预测（摘要） - 锦江酒店：2026年预测EPS为1.13元，对应预测市盈率16.0倍 [8] - 首旅酒店：2026年预测EPS为0.86元，对应预测市盈率13.1倍 [8] - 泡泡玛特：2026年预测EPS为11.93元，对应预测市盈率10.9倍 [8] - 古茗：2026年预测EPS为1.48元，对应预测市盈率11.7倍 [8] - 潮宏基：2026年预测EPS为0.85元，对应预测市盈率11.8倍 [8]