报告行业投资评级 - 单边：中性 [5] - 基差及跨期：多BZ2608空BZ2609 [5] - 跨品种：逢高做缩EB - BZ价差 [5] 报告的核心观点 - 7月8日美国撤销对伊朗石油制裁豁免，相关收尾交易截止到7月17日，伊朗南部多地遭美军袭击带动化工反弹，但7月9日特朗普表示认为不会再次爆发与伊朗的战争，态度摇摆，巴基斯坦和卡塔尔已与美国和伊朗建立新接触渠道，旨在停止军事行动并重返谈判进程 [4] - 纯苯方面，中国纯苯港口和开工率降至历史低位，未兑现复工预期，国内炼厂开工恢复慢，美汽油调油旺季偏强，纯苯美韩套利窗口打开，中国纯苯进口到港回升速率慢，下游开工进一步同步下挫 [4] - 苯乙烯方面，港口库存周中小幅回落，未兑现持续回升预期，苯乙烯开工回升速率慢，生产深度亏损后，需关注亏损性检修增加的可能，下游PS及ABS库存回落、开工低位小幅反弹，EPS开工节奏性回落 [4] 各目录总结 一、纯苯与苯乙烯期货现货价格、基差、跨期 - 涉及纯苯主力期货合约、纯苯华东现货价、纯苯主力合约基差等价格、基差及跨期相关内容 [10][13] 二、苯乙烯供应 - 华东苯乙烯到港量2.60万吨（ - 3.35），苯乙烯工厂开工率65.10%（ - 2.66%），其中华东苯乙烯开工率60.32%（ - 3.58%），山东苯乙烯开工率53.53%（ - 2.95%），华南苯乙烯开工率78.68%（ + 0.00%） [1] 三、苯乙烯下游需求 - EPS开工率54.32%（ - 1.46%），PS开工率43.50%（ + 1.50%），ABS开工率59.70%（ + 1.20%），UPR开工率32.00%（ - 1.00%），丁苯橡胶开工率70.67%（ + 0.30%）；EPS样本企业库存28500吨（ - 1200），PS样本企业库存80843吨（ - 3397），ABS样本企业库存209000吨（ - 29000），丁苯橡胶样本企业库存17000吨（ + 800） [1] 四、苯乙烯库存 - 苯乙烯华东港口库存106800吨（ - 7000），苯乙烯工厂库存135148吨（ - 700） [2] 五、纯苯供应与库存 - 纯苯华东港口库存5.98万吨（ - 1.42），纯苯开工率57.19%（ - 3.52%），加氢苯开工率64.07%（ + 1.90%） [2] 六、纯苯下游需求 - 己内酰胺开工率70.42%（ + 0.06%），酚酮开工率66.06%（ - 5.58%），苯胺开工率75.83%（ + 1.65%），己二酸开工率60.80%（ - 1.20%） [2] - CPL产业链：己内酰胺CPL开工率70.42%（ + 0.06%），CPL工厂库存2.60万吨（ - 0.20）；PA6开工率62.73%（ - 0.10%），PA6常规纺工厂库存天数12.50天（ - 1.00天）；锦纶长丝开工率73.00%（ + 0.00%），锦纶长丝工厂库存天数35.00（ - 1.00天） [2] - 酚酮产业链：酚酮开工率66.06%（ - 5.58），江阴苯酚港口库存2.30万吨（ - 0.18），江阴丙酮港口库存1.85万吨（ + 0.15）；双酚A开工率64.39%（ - 1.98）；PC开工率78.44%（ + 2.30），环氧树脂开工率45.80%（ + 2.18） [2] - 苯胺产业链：苯胺开工率75.83%（ + 1.65）；聚合MDI开工率82.00%（ + 0.00），聚合MDI工厂库存4.50万吨（ - 0.50），纯MDI开工率82.00（ + 0.00），纯MDI工厂库存1.10万吨（ - 0.10） [3] - 己二酸产业链：己二酸开工率60.80%（ - 1.20）；氨纶开工率82.00%（ + 0.00），氨纶工厂库存天数35.00天（ + 0.00）；PA66开工率56.51%（ - 8.35）；聚氨酯弹性体开工率48.30%（ - 0.99） [3]