核心观点 报告以北交所上市公司易实精密为典型案例，深入分析了北交所市场在政策驱动下日益活跃的并购重组与合资合作趋势，指出北交所正成为中小企业通过外延式扩张实现“强链补链”、布局新质生产力、拓展全球市场的重要平台[1][4][41][48] 案例：易实精密，对外投资开启公司发展新篇章 - 易实精密在2025年通过多项对外投资进入发展新篇章，目标是成为“全球化一站式金属零部件解决方案提供商”[3][11] - 2026年5月26日，公司拟以现金收购韩国株式会社BMC持有的张家港恒进机电有限公司100%股权，以优化战略布局、扩大经营规模[2][11] - 公司持续加码海外布局，2025年在斯洛文尼亚控股设立EC MARK，旨在开拓欧洲市场并实现本土化供应，预计2026年下半年进入量产阶段[3][17] - 公司全资子公司收购德国公司PTS 100%股权并更名为ECPG，并计划增加投资不超过790万欧元，以扩大国际市场份额，ECPG将作为公司在德国乃至欧洲的扩张载体和收购主体[3][17] - 公司积极拓展非汽车领域业务，在医疗、光通信等新兴领域的零件已研发成功并完成交样，预计2026年内进入量产阶段[3][30] - 2026年5月21日，公司与德国IQ Evolution GmbH签署战略合作协议，以金属激光3D打印技术为核心，共同开拓汽车、算力、储能、通信基站等市场的液冷系统赛道[3][30] - 2026年3月20日，公司发布股权激励计划草案，首次授予激励对象58人，占公司总人数的16.52%，2026年解除限售期的业绩考核目标为营业收入或净利润增长率不低于15%（以2025年为基数）[18] - 2026年第一季度，公司营收为0.84亿元，归母净利润为1528.15万元，毛利率为31.81%，净利率为18.10%，研发费用率为4.63%，一季度末净资产为4.73亿元[21][23][28] 政策汇总及北交所并购新动态 - 自2024年起，从新“国九条”到“并购六条”，并购重组市场迎来诸多积极政策信号，确立了以产业整合为核心的并购逻辑，审核机制向“小额快速”和“提高包容度”方向发展[33] - 2025年10月29日，中共北京市委金融委员会办公室发布《关于助力并购重组促进上市公司高质量发展的意见》，提出六条核心内容，特别强调发挥北交所等服务创新型中小企业主阵地优势，使其成为中小企业并购重组首选地[4][40] - 北交所公司并购呈现以下特点：以“强链补链”为主要目标，现金并购为主要形式，重点关注同一集团内资源整合、新质生产力行业外延并购及“强链补链”扩张版图式并购[4][42] - 截至2026年7月10日，北交所共发生59家次重要投资并购重组事件，2026年以来共发生16起重要合资事件[4][5][49] 2026年北交所合资事件梳理 - 2026年以来北交所发生的16起重要合资事件，合作形式多元，包括产业链上下游投资、技术研发战略合作、产业资本股权投资、海外市场合资布局等[48][50] - 合作方向紧密围绕垂直一体化扩张、新兴高成长赛道布局、海外市场切入三大主线，旨在巩固核心技术、完善供应链、拓展全球市场[48] - 代表性案例包括：易实精密与罗普斯金合资设立金易智行科技，布局铝合金车载摄像头壳体业务；与德国Springtec Group合资设立易实弹簧科技，拓展精密弹簧业务[12][52] - 其他案例涉及半导体设备、人造金刚石、绿色低碳、智能微电网、超细高纯铝粉、铜矿资源、含锂固废回收、医疗健康等多个高景气或新兴领域[50][52] 近期重要公告摘要 - 惠同新材已完成对保定三源纺织科技有限公司的收购，持有其51%股权并将其纳入合并报表范围[55][57] - 凯德石英协议转让股份已完成过户登记，江丰电子成为其控股股东，实际控制人发生变更[55][57] - 青矩技术全资子公司拟收购上海市建设工程监理咨询有限公司10%股权，以全面发展全过程工程咨询产品线[55][57] - 骏创科技参与的杭州轩元具身股权投资合伙企业首期出资已募集完毕，公司已完成首期实缴出资1000万元[55][57] - 铁大科技因一致行动关系解除，实际控制人将由成远变更为无实际控制人[55][57]