报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 钢厂利润继续收缩，铁水当周下降明显，逻辑中性偏空，需求端钢厂利润收缩、铁水减产且未来两周预计继续减产，供应端本周发运提升、未来到港压力增加 [3][5] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石价格价差 - 上周五PB粉现货价格704（+10）元/吨，09合约价格751.5（+18）元/吨；09合约基差 - 2（-1）元/吨；09 - 01价差14（+4）元/吨 [9] - 日照港进口矿和铁精粉市场价格多数上涨，如卡粉涨9元/吨、纽曼粉涨11元/吨等 [11] 铁矿石进口利润 - 铁矿石进口利润回落，如PB粉、金布巴粉、麦克粉、纽曼粉落地利润有不同表现 [14][15][17] 铁矿石供给 - 本期到港明显回落，但发运增加，全球发运、澳洲巴西发运、非主流发运上升，四大矿山中力拓、BHP、FMG、Vale发运均有增长 [4][19] - 巴西发运明显回升 [28] - 国产矿产量小幅回升，433家国产铁精粉产量、内矿日均产量等有上升趋势 [40] 铁矿石需求 - 利润收缩，铁水本周大幅减产，日均铁水产量下降1.98万吨，钢厂盈利率下滑、亏损范围扩大，短期铁水预估高位持稳 [41] - 港口现货成交回落明显，港口疏港量与铁水产量比值有变化 [43][44] - 品种差方面，PB - （卡粉 + 超特）/2、PB - （巴混 + 金布巴）/2等价差有不同走势 [45] - 废钢日耗下降，255家钢厂废钢日耗汇总数据减少 [48][49] 铁矿石库存 - 疏港回落，本周港口库存下降，45港口疏港量减少，45港库存下降，钢厂进口矿总库存、港口贸易矿占比、非贸易矿库存有不同表现 [53][54] - 分种类看，粗粉、块矿、精粉、球团、澳洲矿、巴西矿45港库存有季节性变化 [56] 铁矿石成本 - 海运费有所回升，BCI海运费、西澳 - 青岛海运费、图巴朗 - 青岛海运费、BDI海运费有上升趋势 [57][58][59]