行业投资评级 - 强于大市（维持）[2] 报告核心观点 - 关注玻璃龙头企业在太空光伏及玻璃基板领域的布局进展，重视电子布价格回调后的配置机会 [1][8] - 电子布景气度无虞，新价落实效果较好，供需格局持续优化，预期相关企业业绩高增长 [8][9][56] - 二手房成交量回暖叠加原油价格回落，有望缓解消费建材成本压力并推动龙头估值底部向上 [8][9] - 浮法玻璃供给已降至阶段性低位，行业产能出清或加速，价格有望触底企稳 [9][49] 按目录总结 1. 行情回顾 - 本周（截至2026年7月10日）建材板块下跌4.89%，跑输沪深300指数3.6个百分点 [8][18] - 年初至今建材板块下跌14.8%，跑输沪深300指数约18.1个百分点 [8][18] - 分子板块表现：水泥板块下跌2.1%，玻璃板块下跌11.0%，玻纤板块下跌17.4%，装修建材板块下跌6.2% [8][18] 2. 水泥：需求依旧疲软，价格环比下滑 - 行业现状：进入季节性淡季，受台风及降雨天气影响，需求下降 [9][25][32] - 价格与出货：7月10日全国水泥市场价格约324元/吨，环比下降0.8%；全国水泥企业平均出货率约为42%，环比下降约1.1个百分点 [25][27][32] - 库存与成本：全国水泥平均库容比约67%，环比增加0.6个百分点；秦港Q5500动力煤平仓价721元/吨，周同比上涨63元/吨 [30] - 行业观点：短期价格将维持震荡调整，中期关注政策对供给端出清的影响，推荐关注加速出海及投资转型的企业 [9][32][33] 3. 玻璃：在产产能降至低位，价格环比略降 - 浮法玻璃：截至7月9日，浮法玻璃企业库存约7013万重箱，环比增加1.1%；在产日熔量约14.45万吨/天，已降至阶段性低位；行业平均利润约-145元/吨 [9][34][49] - 光伏玻璃：2mm镀膜面板价格8.0-8.5元/平方米，环比持平；全国光伏玻璃日熔量合计79750吨/日，环比下降1.97% [9][43][45] - 行业观点：供给收缩背景下，玻璃价格或率先触底企稳，重点关注企业在玻璃基板及太空光伏玻璃的布局 [9][49] - 重大进展：旗滨集团拟定增募资不超过约14.27亿元，用于超薄柔性玻璃（UTG）制造平台及玻璃基板等项目；7月10日长征十号乙运载火箭成功回收，有望推动太空光伏需求释放 [8][9][49] 4. 玻纤：电子布提价落实尚可，粗纱价格小幅回落 - 电子布：月初提价后落实效果较好，当前延续供不应求格局，中高端D、E系列产品供不应求 [8][9][56] - 价格数据：电子纱G75主流成交均价约16987.50元/吨，较上周上涨3.62%；7628电子布成交价格涨至8.5-8.7元/米 [51] - 粗纱：国内2400tex无碱直接纱主流成交价在3500-3900元/吨，成交低价环比下跌100元/吨，下游需求不温不火 [51][56] - 行业观点：电子布供需格局优化，预期企业业绩高增长；粗纱端新增产能有限，拥有规模及产品结构优势的头部企业将受益 [8][9][56] 5. 消费建材：二手房成交回暖，成本压力缓解 - 市场数据：2026年上半年重点20城二手房累计成交面积约9316.5万平方米，环比上涨22%，同比上涨12%，创近四年半年度成交规模新高 [8][9] - 成本端：近期原油价格从高位回落，预计下半年消费建材成本端压力将逐步缓解 [8][9] - 政策支持：国务院印发《城市更新"十五五"规划》，推进"好房子"建设，有利于头部品牌建材企业 [8][9] - 行业观点：在地产逐步触底企稳阶段，看好龙头企业盈利弹性，建议关注多只消费建材个股 [8][9][13] 6. 成本端：部分原燃料价格上半年整体上涨 - 主要原材料如布伦特原油、动力煤、沥青、丙烯酸、PPR、PVC等价格同比均有提升 [57] - 判断部分建材企业有望通过提价来传导成本压力 [57] 7. 本周配置建议 - 主线一：电子布景气度无虞，推荐中国巨石、长海股份、中材科技，建议关注国际复材、宏和科技 [13] - 主线二：关注消费建材龙头估值底部向上的弹性，建议关注兔宝宝、青鸟智控、三棵树、东方雨虹、科顺股份、北新建材、伟星新材、悍高集团等 [13] - 主线三：关注玻璃企业在太空光伏玻璃及玻璃基板布局的进展，推荐旗滨集团，建议关注亚玛顿、凯盛科技、金晶科技、信义玻璃 [13]