行业投资评级 - 报告对消费者服务行业给予“推荐（维持）”的投资评级 [1] 核心观点 - 文化和旅游部印发《旅游强国建设“十五五”规划》，规划提出到2030年，国内居民出游人次达到83亿、国内出游总花费达到7.7万亿元，入境旅游人次达到1.9亿、入境旅游总花费超过1500亿美元 [1] - 报告认为《规划》落地将推动各地配套细则与重大文旅项目加速出台，具备优质资源禀赋、契合文旅融合与入境游方向的景区、演艺及出行链龙头有望率先受益 [5] - 叠加暑期出游旺季临近、订单短期催化，建议持续关注“政策催化+暑期旺季”下板块的估值修复行情 [5] 行业与板块分析 景区行业 - 政策顶层加码，旺季需求共振，《旅游强国建设“十五五”规划》获国务院批复落地，中长期发展空间由顶层设计明确打开 [5] - 在暑期旺季临近、居民出游意愿持续高涨的支撑下，板块基本面与政策面形成共振，行业景气度有望延续向上态势 [5] 酒店行业 - 供需格局优化，经营数据稳步回暖，政策带动下，出游人次与消费总量目标的提升将直接转化为住宿需求的长期增量 [5] - 在旅游需求持续释放、供给侧增速放缓的背景下，行业供需关系正逐步走向再平衡，核心经营数据的边际改善有望在政策催化下加速兑现，行业有望进入景气度温和上行的通道 [5] 市场行情回顾 整体表现 - 本周（报告期）社会服务行业涨跌幅为-4.68%，表现劣于沪深300指数（-1.27%），也劣于同花顺全A指数（-2.84%）[5][8] - 中信消费者服务指数本周涨跌幅为0.49%，表现相对较好 [5][8] - 港股方面，恒生指数本周涨跌幅为3.53%，而恒生大湾消费服务指数涨跌幅为-0.10% [5][8] - 从相对表现看，消费者服务行业近1个月、6个月、12个月分别跑输基准指数6.9%、20.3%、9.9% [3] 细分板块表现 - 本周A股社服相关板块普遍下跌，其中互联网电商板块下跌4.32%，酒店餐饮板块下跌2.52%，旅游及景区板块下跌1.52%，教育板块下跌4.18% [16] - 从商社板块（含A股、港股、美股）看，本周餐饮板块下跌3.64%，零售电商板块上涨11.81%，酒店板块下跌2.13%，旅游景区板块下跌1.24%，教育板块下跌1.22%，专业服务板块上涨2.53% [18] 个股表现亮点 - 服务互联网平台板块：阿里巴巴-W本周涨幅达17.11%，叮咚买菜上涨11.34%，美团上涨9.92% [19] - 旅游及景区板块：岭南控股本周涨幅达10.28%，西藏旅游上涨5.54%，大连圣亚上涨4.40% [20] - 教育板块：天立国际控股本周涨幅达11.61%，中国春来上涨5.56% [23] - 餐饮板块：达势股份本周上涨7.38%，大家乐集团上涨6.91% [18] 重要公告摘要 - 行动教育：发布自查报告，核查2025年12月6日至2026年6月5日期间共40名内幕信息知情人及激励对象的股票交易情况，确认相关交易系个人独立判断，未涉及内幕信息 [5][31] - 凯撒旅业：因子公司与海航财务公司存在债券担保纠纷，其子公司世嘉饮料所持海旅饮品近90%股权将于8月3日至4日进行司法拍卖 [5][31] - 岭南控股：披露收购广电城服85%股权并募集配套资金的预案，公司股票于7月8日开市复牌 [5][31] - 三峡旅游：与控股股东湖北三峡文旅达成关联交易，以4576.11万元转让持续亏损的全资子公司三峡九凤谷100%股权 [5][31] 近期行业动态资讯 - 酒店：南航与华住会达成深度会员权益互通，双方会员可双向兑换积分 [33] - 服务互联网平台：美团宣布正式开源LongCat-2.0全部模型权重、推理引擎与核心技术文档 [33] - 服务互联网平台：高德推出“全球畅行中文无忧”计划，打造标准化海外中文打车服务覆盖超千城 [33] - 服务互联网平台：拼多多斥资约33亿元收购上海陆家嘴星展银行大厦整栋楼宇，或用作其全球自营品牌“新拼姆”的跨境运营总部 [33] - 教育：粉笔创始人张小龙辞任公司全部高管职务，由盛海燕接任 [34] - 专业服务：国旅联合收购润田实业100%股权并配套募资不超过9.3亿元的事项获得证监会注册批复 [34]