行业投资评级 - 推荐（维持）[1] 核心观点 - 汽车基本面和股价步入底部区间[1] - 内需方面，6月销量降幅约-20%，预计三四季度降幅将逐渐收窄[1] - 原材料方面，2-3季度集中体现原材料涨价和年降对冲影响；明年随锂矿产能开出电池价格将回落，但高端车型芯片成本承压[1] - 出口方面，在欧盟政策风险提升及运力逐步解决背景下，6月出口数据再度跳增，全年数据再度上修[1] - 估值方面，从2Q25末到1Q26，板块主要杀EPS；前期受市场风格影响杀估值，近期有所恢复；随着基本面逐步触底，估值也进入底部区间[1] - 中报层面，由于汽车销量较弱，多数公司财报承压，但出口较强的整车及有品类/份额扩张的零部件公司有望收获靓丽财报[2] 行业数据与市场表现总结 - 行业折扣：6月下旬行业折扣率9.4%，同比-1.0个百分点，环比-0.1个百分点；折扣金额21，803元，同比-1，123元，环比-168元[4] - 主要原材料价格（截至2026年7月10日）： - 碳酸锂：3Q26均价16.19万元/吨，同比+122%，环比-6%；最新15.49万元/吨，较上周末-6.30%[8] - 冷轧普通薄板：2Q26均价4，004元/吨，同比-1%，环比+1%；最新4，001元/吨[8] - 铝：3Q26均价2.28万元/吨，同比+10%，环比-6%；最新2.31万元/吨，较上周末+1.58%[8] - 铜：3Q26均价10.30万元/吨，同比+29%，环比持平；最新10.42万元/吨，较上周末+1.07%[8] - DRAM: DDR5：3Q26均价46.71美元，同比+646%，环比+13%；最新46.67美元，较上周末+2.43%[9] - NAND Flash: 2Q26均价21.70美元，同比+323%，环比+133%；最新29.07美元，较6月15日+3.14%[9] - 行业销量： - 6月全国乘用车市场零售160.2万辆，同比下降23.2%，环比增长6.1%；1-6月累计零售870.1万辆，同比下降20.2%[10] - 6月新能源乘用车市场零售100.7万辆，同比下降9.4%，环比增长6%；1-6月累计零售470.4万辆，同比下降14%[10] - 6月乘用车出口（含整车与CKD）87.7万辆，同比增长82.3%，环比增长11.5%，占厂商销量37%[10] - 6月新能源车占出口总量56.9%，较同期增加16个百分点；自主品牌出口76.3万辆，同比增长86%[10] - 市场表现：本周（20260706-20260712）汽车板块涨幅-4.36%，在29个板块中排名第22；细分板块中，零部件-6.68%，乘用车-0.36%，商用车-2.48%，流通服务-1.53%[11] 投资建议总结 - 整车：推荐电车出海三杰吉利汽车、零跑汽车、比亚迪，近期估值大幅回落，投资性价比凸显；江淮科技事件催化力度减弱，关注8月MPV上市后订单与交付情况[3] - 汽车零部件： - 机器人：Q3海外V3量产有望带动板块反弹，推荐福赛科技、拓普集团、新泉股份[3] - AI/智驾：推荐地平线（下周举办HSD V2.0投资人试乘活动）、禾赛（SGI业务预计Q2起贡献收入）；建议关注速腾聚创、小马智行、文远知行[3] - AIDC液冷：全年液冷订单明确，推荐敏实集团、银轮股份、凌云股份；建议关注飞龙股份、中鼎股份[3] - 重卡：内需外销持续高景气，推荐重汽；AIDC方向推荐潍柴、银轮；建议关注动力新科、天润工业[3] 行业要闻摘要 - 国内要闻： - 我国连续13年成为全球最大工业机器人市场，自主品牌市占率突破50%；2025年人形机器人全球出货量占比90%；2026年一季度人形机器人出口同比增长210%[26] - 一汽解放与启明信息签署战略协议，围绕数智化、智能网联、AI大模型等开展合作[26] - 小米汽车公布第二个产品系列SkyNomad小米澎程，定位“智能可变大空间SUV”[10] - 蔚来ES8大五座版上市，售价38.28万元起[26] - “十五五”碳达峰行动方案提出，到2030年新能源汽车保有量占比力争达30%[26] - 亿咖通科技与高通创投签署股份交换协议[26] - 7月1-5日，乘用车市场零售16.9万辆，同比下降15%；新能源零售10.3万辆，同比下降9%，渗透率60.5%[27] - 海外要闻： - 德国5月工业产出环比增长0.9%，主要动力来自汽车行业（产出提升3.6%）[27] - 丰田汽车将Tacoma皮卡生产转移至美国得州，投资36亿美元升级工厂[27] - 梅赛德斯-奔驰全新纯电GLC SUV上市，价格下探至30万元以内；集团Q2全球销量同比下降6%，但纯电车型销量同比增长50%至63，000辆；在华销量同比下滑30%至98，600辆[27] - 比亚迪携多品牌车型亮相英国古德伍德速度节[27] - 保时捷1-6月全球销量下滑16%至122，306辆，为2020年以来最低水平；中国交付量下降32%至14，501辆[27]