报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周BMD马棕油主连涨28收于4511林吉特/吨涨幅0.62%；棕榈油09合约涨118收于9222元/吨涨幅1.30%；豆油09合约涨137收于8543元/吨涨幅1.63%；菜油09合约涨264收于9908元/吨涨幅2.74%；CBOT美豆油主连涨3.39收于68.95美分/磅涨幅5.17%；ICE油菜籽活跃合约涨37.7收于777.6加元/吨涨幅5.10% [4][7] - 美伊局势升级油价反弹、美豆受出口和天气因素支撑、厄尔尼诺和生柴政策构成长期支撑，但6月底马棕油累库幅度略超预期短期施压棕榈油，相对豆菜油偏弱，延续区间震荡 [4][7] - 宏观上伊朗关闭海峡冲突升级油价高开；基本面马棕油6月累库偏空影响逐步消化，短期产地旺季压制价格，长期天气和生柴政策或转为利多驱动，预计短期棕榈油区间震荡 [4][11] 根据相关目录分别总结 市场数据 | 合约 | 7月10日 | 7月3日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | CBOT豆油主连 | 68.95 | 65.56 | 3.39 | 5.17% | 美分/磅 | | BMD马棕油主连 | 4511 | 4483 | 28 | 0.62% | 林吉特/吨 | | DCE棕榈油 | 9222 | 9104 | 118 | 1.30% | 元/吨 | | DCE豆油 | 8543 | 8406 | 137 | 1.63% | 元/吨 | | CZCE菜油 | 9908 | 9644 | 264 | 2.74% | 元/吨 | | 豆棕价差：期货 | -679 | -698 | 19 | | 元/吨 | | 菜棕价差：期货 | 686 | 540 | 146 | | 元/吨 | | 现货价:棕榈油(24度):广东广州 | 9200 | 9090 | 110 | 1.21% | 元/吨 | | 现货价:一级豆油:日照 | 8780 | 8620 | 160 | 1.86% | 元/吨 | | 现货价:菜油(进口三级):江苏张家港 | 10300 | 10020 | 280 | 2.79% | 元/吨 | [5] 市场分析及展望 - 上周各油脂合约价格上涨，美伊局势、美豆因素、厄尔尼诺和生柴政策有支撑，马棕油累库施压棕榈油使其表现偏弱 [7] - MPOB报告显示6月马棕油库存254.41万吨环比增4.78%，产量163.88万吨环比增8.08%，出口120.40万吨环比增6.19% [8] - 6月1 - 25日马棕油单产、出油率、产量环比增加；6月1 - 30日产量预估增加，东、西马地区有差异 [8][9] - 7月1 - 10日马棕油出口量较上月同期增加，6月1 - 30日预计出口量也增加 [9] - 印尼7月毛棕油参考价低于6月，且有企业计划新建工厂和拓展业务 [9] - 气象预警厄尔尼诺强度或刷新纪录，提升极端天气风险 [10] - 截至7月3日当周三大油脂库存较上周增加，各油脂库存有不同变化；截至7月10日当周豆油和棕榈油周度日均成交增加 [10] - 宏观冲突使油价高开，马棕油累库偏空影响消化，短期产地旺季压制价格，长期或转利多，预计短期棕榈油区间震荡 [11] 行业要闻 - 美国农业部报告称2026/27市场年度马棕油行业供需趋紧，产量或温和，生物柴油需求吸纳供应减缓库存积累 [12] - 肯纳格研究称全球食用油供应、生物柴油需求和厄尔尼诺支撑毛棕油价格，种植业板块未来两年有韧性，厄尔尼诺是上行风险 [12][13] - 丰隆投资银行上调2026年和2027年毛棕油平均价格预估，因厄尔尼诺和印尼生物柴油政策风险加剧 [13] 相关图表 - 包含马棕油、美豆油主力合约走势，三大油脂期货价格指数走势，棕榈油、豆油、菜油现货价格走势等图表 [15][17][24] - 还有棕榈油、豆油现期差，豆棕、菜棕价差走势，棕榈油近月进口利润，马来西亚和印尼棕榈油月度产量、出口量、库存等图表 [19][21][26] - 以及国内三大油脂、棕榈油、豆油、菜油商业库存图表 [44][45][42]