报告行业投资评级 - L：震荡偏强 [6] - PP：震荡偏强 [10] - PVC：低位反弹 [14] - PTA：方向看多 [4] - 乙二醇：谨慎看多 [4] - 甲醇：谨慎看多 [4] - 尿素：低位震荡 [4] - 烧碱：低位反弹 [3] 报告的核心观点 - 地缘冲突使油价受影响，各品种受成本、供需等因素影响呈现不同走势，部分品种可根据盘面情况进行试多或反弹空配操作 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 L - 期现市场：L09基差为474元/吨，L91月差为219元/吨 [7][8] - 基本逻辑：地缘升温，成本带动震荡偏强；进口到港时间长，产业链低库存；多套装置停车检修，开工下滑但后续重启计划多；终端利润修复但订单跟进不足，标品供需偏紧，回调试多 [9] PP - 期现市场：PP09基差为847元/吨，PP91价差为441元/吨 [11][12] - 基本逻辑：产业链去库，基差、月差走强；产能利用率低；下游行业价格跟涨，关注订单；低库存强基差支撑盘面，回调试多09合约 [13] PVC - 期现市场：V09基差为 -74元/吨，V91价差为 -142元/吨 [15][16] - 基本逻辑：电石跌价，开工压缩；氯碱一体化利润低，成本支撑好转；出口签单回落，内需淡季，高库存难改，限制上方空间，等待估值修复反弹空配 [17] PTA - 期现市场：呈现多种价格及价差变化，如PTA中国cfr、PTA华东地区现货价格等 [18] - 基本逻辑：地缘冲突使油价低位区间震荡；聚酯现货报价涨，基差、9 - 1价差偏强；PX驱动弱，库存去化；PTA现货加工费高，开工下行，7月检修多，8月预期回归；需求改善，库存去化 [19] - 策略建议：单边跟随成本波动，套利做扩pta09加工费 [20] 乙二醇 - 期现市场：呈现MEG相关价格及价差变动 [21] - 基本逻辑：地缘冲突致油价反弹有限；EG低估值驱动改善；7月检修多预期降负，关注到港量；需求端改善，聚酯负荷回升，终端织造弱稳有补库预期，供需改善，短期跟随油价波动 [22] - 策略建议：短期反弹 [23] 甲醇 - 基本面情况：地缘脉冲影响仍在，伊朗甲醇进口是关键；国内开工负荷高，海外装置受影响；需求端偏弱；三季度有累库预期，港口低库存支撑盘面，关注伊朗装置负荷及到港情况 [26] - 策略建议：空单止盈，轻仓试多；做缩MTO - 09利润 [27] 尿素 - 期现市场：呈现期货、现货价格及价差等数据 [28] - 基本面情况：低估值弱驱动，综合利润和基差有变化，关注成本支撑；供应端压力抬升，产能利用率高；内需弱，出口短期支撑盘面，基本面宽松，地缘和出口政策有脉冲影响 [29] - 策略建议：反弹偏空 [30] 烧碱 - 期现市场：SH07基差为 -173元/吨，SH91为 -157元/吨 [32][33] - 基本逻辑：山东氧化铝企业上调采购价，盘面低位反弹；供需双弱，开工低，需求弱，厂库累库；液氯价格走弱，成本支撑强，但盘面升水现货限制反弹空间，等待估值修复反弹空配 [33]